Tranzactiile cu valori mobiliare nu presupun in mod necesar contactul direct intre vanzatori si cumparatori; ele au loc intre reprezentantii investitorilor direct pe piata de capital, fie la Bursa, fie pe piata extrabursiera Rasdaq.

Conditiile generale de tranzactionare a valorilor mobiliare pe pietele organizate sunt reglementate prin contul de investitii, care reprezinta contractul dintre investitor si agentul de valori mobiliare. El trebuie semnat de ambele parti inaintea efectuarii tranzactiei initiale. Pentru valorile mobiliare care nu formeaza obiect de tranzactionare pe pietele organizate din Romania nu este nevoie de cont de investitii, tranzactiile avand un caracter privat. Investitorul dispune liber de valorile mobiliare posedate in cont, iar riscul pierderii si profitul obtinut prin tranzactiile cu titluri ii revine in totalitate.

Inregistrarea operatiunilor in contul de investitii are loc in momentul confirmarii executarii lor. Operarea datelor in cont se efectueaza in urmatoarea ordine:

• lansarea ordinului de tranzactie, din initiativa investitorului, care solicita efectuarea unei operatiuni in contul sau, fixand conditiile in care doreste sa aiba loc tranzactia si utilizand o anumita categorie de ordin;
• investitorul completeaza formularul de "ordin de tranzactie" cu datele stabilite
• confirmarea lansarii tranzactiei, prin care agentul de valori mobiliare verifica daca sunt indeplinite de catre investitor conditiile de solvabilitate. Dupa rezolvarea acestor probleme, agentul confirma angajarea sa in executarea ordinului;
• transmiterea ordinului spre executie;
• confirmarea executarii ordinului-imediat dupa executia fiecarui ordin, agentul de valori mobiliare contacteaza clientul si raporteaza verbal acestuia executarea ordinului, urmand ca societatea de valori mobiliare sa remita clientului confirmarea scrisa a tranzactiei;
• inregistrarea tranzactiei in contul investitorului are loc imediat ce a fost verificata executarea ei;
• decontarea, compensarea si transferul de proprietate au loc prin intermediul institutiilor specializate ale pietei urmand proceduri stabilite de acestea.

Ordinul de tranzactie cuprinde instructiunile date de catre investitor cu privire la conditiile in care doreste sa se execute tranzactionarea valorilor mobiliare specificate, in contul si pe raspunderea sa.

Ordinele se pot diferentia in functie de intervalul de timp in care isi pastreaza valabilitatea, existand in acest caz:

• ordine de tranzactie la zi - care trebuie executate numai in cursul zilei in care au fost lansate si care la incheierea sedintei de tranzactionare se anuleaza automat;
• ordine de tranzactie cu valabilitatea prestabilita de investitor, dar nu mai mult de 6 luni. Investitorul are dreptul de a-l anula oricand, inaintea executarii lui.

Din punctul de vedere al pretului de tranzactionare se pot deosebi:

- ordine executate la pretul pietei, in care investitorul nu specifica un pret anume, ci impune tranzactionarea unor valori mobiliare la pretul pietei. De exemplu, un client lanseaza ordinul "cumpara la piata 100 de actiuni Dacia"; agentul cumpara la pretul pietei cele 100 de actiuni solicitate, in contul si pe raspunderea clientului, care accepta pretul si se obliga sa il achite. In momentul lansarii ordinului nici clientul si nici agentul nu stiu precis pretul la care va avea loc tranzactia, insa agentul va executa imediat ordinul iar clientul va intra in posesia celor 100 de actiuni.

- ordine de tranzactie la limita, care pun accent pe pretul tranzactiei si anume clientul solicita ca tranzactia cu valori mobiliare sa aiba loc la un anumit pret, numit limita, sau la unul mai avantajos. Investitorul estimeaza ca pretul va evolua atingand marimea vizata pentru incheierea tranzactiei, insa exista riscul limita stabilita de el sa nu fie atinsa, deci ordinul sa nu poata fi executat. De exemplu, ordinul "vinde 100 de actiuni Azomures la limita 500 de lei" specifica agentului ca poate sa inceapa vanzarea cand pretul actiunii respective ajunge la 500 de lei sau mai mult.

- ordine de tranzactie stop - au calitatea de a preveni o pierdere potentiala si, concomitent, de a proteja castigul potential al investitorului in titlurile in cauza.

Ordinul "vinde stop la …" este dat de un investitor care prevede o scadere a pretului pietei. De exemplu, actiunile Romcim cumparate la pretul de 50000 de lei, au atins pretul curent de 60000 de lei, ceea ce aduce investitorului un castig potential de 10000 de lei pe actiune. In eventualitatea scaderii pretului curent, investitorul poate transmite ordinul "vinde stop la 59000 de lei", ceea ce inseamna ca, atunci cand pretul pietei in scadere atinge valoarea de 59000 de lei, ordinul devine "vinde la piata" iar agentul executa vanzarea, asigurand castigul acum real al investitorului.

Ordinul "cumpara stop la …" este dat de un investitor care prevede o crestere a pretului peste valoarea specificata in ordin. De exemplu, actiunile Romcif se vand la pretul de 2000 de lei. Investitorul, anticipand o crestere a pretului pana la 2700 de lei, lanseaza ordinul "cumpara stop la 2200 de lei". In momentul in care pretul atinge valoarea de 2200 de lei, ordinul devine automat "cumpara la piata" si executat aduce clientului un avantaj potential.

In ipoteza ca previziunea investitorului este contrazisa de evolutia pretului, ordinul stop nu are sens deoarece piata nu atinge pretul de declansare stop.