Indicele Lichiditatii Fondurilor Mutuale (LFM)
Indicele Lichiditatii Fondurilor Mutuale (LFM), lansat in mod oficial pe data de 25 Septembrie 1998 isi propune monitorizarea evolutiei in timp a lichiditatii pietei fondurilor mutuale din Romania si implicit a gradului de risc, existand o relatie de proportionalitate inversa intre gradul de lichiditate al unui fond mutual si riscul acestuia.
Indicele Lichiditatii Fondurilor Mutuale (LFM) exprima lichiditatea fondurilor mutuale calculata in functie de ponderea fiecarui tip de plasament in totalul activelor nete ale fiecarui fond. Acest calcul se realizeaza pe baza urmatorilor coeficienti de lichiditate acordati fiecarui tip de plasament:
Acesti coeficienti de lichiditate au fost alesi pentru a ilustra situatia pietei de capital in prezent precum si a lichiditatii oferite de diferitele tipuri de plasament. Spre exemplu, pe o piata de capital normala, coeficientul de lichiditate acordat actiunilor cotate ar fi sensibil mai ridicat, insa in conditiile in care la Bursa de Valori Bucuresti se inregistreaza volume zilnice situate chiar sub 1 miliard de lei (28 Septembrie 1998), o valoare de 0,50 este mai realista.In situatia modificarii conditiilor economico-financiare din Romania, va fi analizata oportunitatea ajustarii acestor coeficienti.
Ca algoritm de calcul, pe baza coeficientilor lichiditatii prezentati anterior se calculeaza cate o pozitie de lichiditate individuala (P) pentru fiecare din cele opt fonduri mutuale luate in calcul: Fortuna Classic (FRI), Credit Fond, ARDAF, Fondul Deschis de Investitii Octogon, Armonia, Fondul Mutual Transilvania, Fondul pentru Comert Exterior si Alpha. In alegerea fondurilor incluse in calcul s-a aplicat regula eliminarii extremelor (din punct de vedere al activului net): Fondul National de Investitii (FNI), respectiv Fondul Financiar Bancar. De asemenea, mentionam ca valoarea ridicata a activului net al FNI, care reprezinta peste 2/3 din totalul activelor nete al fondurilor, ar denatura realitatea statistica, FNI fiind un caz singular in industria fondurilor mutuale romanesti. In final, formula de calcul a indicelui este:
Valori ale indicelui intre 80 si 100 de puncte exprima o lichiditate foarte buna, 60-80 de puncte o lichiditate buna, 40-60 o lichiditate medie iar 20-40 puncte o lichiditate redusa. Indicele se calculeaza lunar pe baza raportarilor UNOPC cu privire la structura activelor nete ale fondurilor membre. Luna de start a indicelui este aprilie 1998, cu scopul prezentarii unui istoric pe 5 luni al indicelui in momentul lansarii.
In prezent, ponderea fondurilor in cosul indicelui este urmatoarea:
|
Fond |
Ponderi (%) |
|
Ardaf |
0.75 |
|
Armonia |
0.43 |
|
Capital Plus |
3.05 |
|
FCEx |
11.57 |
|
Fortuna Classic |
15.06 |
|
FM Transilvania |
25.34 |
|
Stabilo |
3.08 |
|
Active Dinamic |
0.27 |
|
Active Clasic |
0.14 |
|
Active Junior |
0.29 |
|
FIDE |
2.32 |
|
Tezaur |
0.35 |
|
Fortuna Gold |
1.69 |
|
FIG |
6.09 |
|
FON |
28.10 |
|
FDI Galati |
0.25 |
|
FVG |
1.16 |
|
Fortuna Junior |
0.04 |
|
Fortuna Prudent |
0.04 |
Ultima actualizare a ponderilor: februarie 2001. Evolutia curenta a indicelui LFM o puteti vedea la sectiunea "Evolutie piete" a site-ului www.kmarket.ro.