Plecand de la teoria conform careia Bursa de Valori reprezinta un "barometru" al economiei in ansamblul sau, putem generaliza acest concept admitand ca societatile cotate la bursa sunt reprezentative penru toti operatorii economici dintr-o anumita tara, iar o analiza a rezultatelor economico-financiare obtinute de aceste societati cotate ne-ar permite sa tragem o serie de concluzii referitoare la mediul economic in ansamblul sau.

Desigur, pentru tara noastra o astfel de analiza nu este la fel de reprezentativa, avand in vedere numarul redus de societati cotate la bursa de valori. Vom incerca, totusi, sa prezetam o serie de concluzii foarte generale referitoare la rezultatele economice ale societatilor cotate la Bursa de Valori Bucuresti in anii 1997-1999 (esantionul de societati utilizat a fost acelasi pe tot parcursul analizei, desi o serie de societati au fost retrase de la cota in ultimii ani). Desi aceasta analiza va suferi si datorita caracterului sau foarte general, precum si a faptului ca nu am dispus de informatii suficiente pentru toate societatile cotate (pentru fiecare indicator am mentionat prin expresia "X societati analizate" – numarul de societati pentru care am dispus de date suficiente), consideram totusi ca aceasta se poate dovedi interesanta.

Incepand cu anul 1997, din 132 de societati analizate, 12% au inregistrat pierdere iar 88% profit. In acelasi an, din 98 de societati analizate, un procent de 76% au acordat si dividende.

In anul urmator (1998), situatia societatilor cotate s-a inrautatit, astfel incat din 133 societati analizate, numai 68% au mai inregistrat profit, restul inregistrand pierdere. Referitor la situatia dividendelor, aceasta a fost si mai slaba, din aceleasi 133 de societati analizate, numai 44% acordand dividende. Numai 36% din societati au inregistrat in 1998 un profit net mai mare decat in 1997 (sau au evoluat profitabil in 1998 si cu pierdere in 1997) din 91 de societati analizate.

Anul 1999 a inregistrat o evolutie similara anului precendent, din 111 societati analizate 72% inregistrand profit, iar din 108 societati analizate, 43% acordand dividende (desi, probabil, un procent mult mai mic din acestea le vor plati la timp, la fel cum s-a intamplat si in cursul anilor precendenti). Rezultatele economice au fost mai bune fata de anul trecut, astfel incat, din 81 de societati analizate, 71% au inregistrat un profit net mai mare in 1999 decat in 1998, iar din 93 de societati analizate 79% au inregistrat o crestere a cifrei de afaceri in 1999 fata de 1998. Anul 1999 s-a dovedit a fi insa un an mai dificil decat au anticipat Consiliile de Administratie ale societatilor emitente, daca analizam valorile profitului net estimate a se obtine in cursul anul 1999, conform Bugetului de Venituri si Cheltuieli intocmit la inceputul aceluiasi an.

Astfel, din 100 de societati analizate, un procent de 80% au estimat ca vor obtine un profit net mai mare decat cel din 1998, acest lucru adeverindu-se in majoritatea cazurilor (71% din 93 de societati analizate obtinand intr-adevar un profit net mai mare in 1999 fata de 1998). Estimarile s-au dovedit prea optimiste, insa, in conditiile in care, din 87 de societati analizate (care au prognozat la inceputul anului 1999 ca vor obtine profit), 40% au inregistrat in 1999 un profit net mai mic decat cel prognozat, 27% au inregistrat pierdere desi prognozasera profit, iar numai pentru 32% din societati rezultatele au depasit estimarile in ceea ce priveste profitul net.

Optimismul se mentine, insa, si pentru anul 2000, cand din 90 de societati analizate, 86% estimeaza ca vor obtine un profit mai mare in anul 2000 fata de cel obtinut in 1999 (incluzandu-se in acest procent si societatile care estimeaza profit pe 2000, desi pe 1999 au inregistrat pierdere).

Razvan Pasol