| Analize | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Situatia dividendelor pe anul 2000 Lunile de primavara ale fiecarui an reprezinta motive de bucurie (sau de tristete) pentru investitorii in actiuni interesati de dividende. Aceasta este perioada in care societatile emitente tin adunarile generale ordinare pentru aprobarea bilantului pe anul precedent si repartizarea profitului. In continuare vom vedea care este situatia dividendelor pentru societatile listate la bursa de valori. Mentionam ca societatile listate pe Rasdaq nu informeaza piata (si pe investitori) in mod public despre rezultatele obtinute si situatia dividendelor. Odata cu impartirea acestei piete pe nivele, speram ca aceasta situatie sa se schimbe, macar pentru cele mai bune societati de pe Rasdaq, daca nu pentru toate. La momentul redactarii acestui articol, un numar de 93 de societati lisatate la bursa anuntasera situatia dividendelor pe anul 2000, dintr-un total de 111 societati listate. Din datele raportate de aceste societati se observa ca o mare parte a acestora nu distribuie dividende. Motivele acestei decizii sunt constituie de inregistrarea de pierderi in 2000, acoperirea pierderilor din anii precedenti, sau un nivel scazut al profitabilitatii. Aceasta situatie reflecta de fapt situatia dificila cu care se confrunta ansamblul economiei romanesti, respectiv gradul redus de eficienta si profitabilitate a unui mare numar al operatorilor economici. Astfel, din societatile analizate un numar de 50 nu distribuie dividende (peste jumatate). Din acestea, 12 au inregistrat pierderi, iar restul au alocat profitul pentru alte destinatii. Din societatile care aloca dividende, pentru numai 23 nivelul dividendului depaseste 20% din pretul actiunii la bursa:
Nota: date furnizate de emitenti si de Bursa de Valori Bucuresti. Avand in vedere sistemul actual de transmitere a acestor informatii (fisiere transmise prin fax si scanate) eventualele inexactitati in tabelul de mai sus nu ni le asumam. Societatile care care repartizeaza dividende pentru anul 2000 pot fi impartite in mai multe categorii. Astfel, se disting o serie de societati care au acordat dividende bune si in anii trecuti, actiuni ce ar fi putut fi achizitionate din timp de catre investitori interesati (Astra Romana, Aurora, Societatile de Investitii Financiare, etc). In aceasta categorie includem si Banca Transilvania, ale carei rezultate pe 2000 au fost transformate in actiuni gratuite pentru actionari. O alta categorie de actiuni reprezinta surprize placute pentru investitori prin nivelul ridicat al dividendelor alocate (in comparatie cu anii anteriori). Astfel, aici distingem in primul rand actiuni precum Azomures si Turbomecanica. Dividende mari au fost repartizate si de alte societati, dar trebuie urmarit daca si in ce perioada vor fi platite aceste dividende (Uztel, Comelf, Zimtub,Aerostar, etc). Nu in ultimul rand exista o grupa de societati care inregistreaza rezultate bune in fiecare an distribuind un nivel al dividendului satisfacator si care pot fi urmarite in timp in acest scop (Alro, Otelinox, Impact, etc). Una din principalele probleme cu care se confrunta investitorul interesat de dividende o reprezinta termenul de plata al acestora. Chiar daca dividendele repartizate de unele din societile listate la bursa sunt semnificative, conform tabelului de mai sus, totusi plata acestora dureaza de la luni de zile (cel mai fericit caz), pana la ani de zile. Exista societati listate la bursa care nu au platit nici dividendele distribuite in 1998, motivul fiind lipsa lichiditatilor disponibile pentru aceste plati. Astfel, luand in calcul termenul de plata a dividendului si devalorizarea monedei nationala in aceasta perioada, castigurile se pot diminua. In concluzie, investitia in actiuni pentru dividende incepe sa devina interesanta. Incep sa se contureze pentru societatile dinamice si interesante de la bursa strategii de repartizare a profitului, strategii respectate pe mai multi ani, astfel incat investitorul isi poate face calculele din timp. Experienta a aratat ca lunile de vara sunt momente bune de cumparare in perspectiva unor aprecieri de curs in piata dar si a repartizarii dividendelor, intrucat in aceasta perioada cursurile actiunilor inregistreaza nivele mai reduse. De regula, in preajma datelor de referinta pentru dividende preturile actiunilor cresc, astfel incat momentul prielnic de cumparare este cu ceva timp inainte. In plus, deja in lunile de vara se pot cunoaste sau estima rezultatele societatilor emitente pe prima jumatate a anului, pentru o idee cu privire la evolutia societatii si posibilitatea de a repartiza dividende. Nu ne ramane decat sa speram ca insanatosirea economiei va duce la performante din ce in ce mai bune ale societatilor listate, care la randul lor vor recompensa mai bine pe investitori cu dividende din ce in ce mai mari. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||