| Intrebari selectate - ultimul an |
Pentru un extras de cont luati legatura cu orice firma de brokeraj din orasul Dumneavoastra. Lista acestora se gaseste pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari - cautati dupa sediile din Cluj-Napoca. |
|
Corespondentul Sales in raportarile romanesti este Cifra de Afaceri din Contul de Profit si Pierdere. Cash-flow-urile se regasesc intr-un formular separat, anexa la bilantul romanesc, numit Situatia Fluxurilor de Trezorerie. Randamentul Capitalului Investit banuiesc ca se refera la Return on Equity, respectiv profitul net al anului raportat la capitalurile proprii. |
|
Aceasta variaza de la o companie de brokeraj la alta. In cazul Intercapital Invest, de exemplu, suma minima este de 3.500 RON. Vizitati siteul companiilor de brokeraj la care intentionati sa deschideti cont sau luati legatura cu acestea pentru afla informatia respectiva. |
|
In mod normal procedura legala prevede faptul ca actionarul majoritar al firmei respective (cel care initiaza delistarea) are obligatia sa rascumpere actiunile tuturor actionarilor minoritari, la un pret corect, inaintea delistarii. De asemenea, procedura de delistare se poate initia doar in anumite conditii destul de restrictive (actionarul majoritar trebuie sa detina minim 95% din actiunile firmei pentru a initia o delistare). Prin urmare, in mod normal la momentul delistarii nu veti mai avea actiuni, pentru ca acestea au fost rascumparate de actionarul majoritar (procedura se numeste retragerea obligatorie a actionarilor si este prevazuta in legea 297/2004). |
|
Operatiunea este foarte simpla si nu necesita aprobari speciale. Primul pas este sa faceti o cerere de transfer la Depozitarul Central a tuturor actiunilor detinute la SSIF de la care vreti sa va mutati. Procedura este una uzuala si nu ar trebui sa implice formalitati prea mari sau costuri. Acest SSIF trebuie sa va elibereze un document numit Extras de Portofoliu in original. Dupa acest transfer, deschideti contul la SSIF la care vreti sa mutati actiunile si solicitati un transfer al actiunilor de la Depozitarul Central la acest SSIF (furnizati Extrasul de cont pentru inregistrarea acestora). Din nou, procedura este uzuala si nu ar trebui sa presupuna costuri. Numerarul se transfera prin virament bancar intre cele doua SSIF. |
|
Lista completa a companiilor listate la BVB (piata reglementata si Rasdaq) se gaseste pe siteul www.bvb.ro, sectiunea Emitenti si Emisiuni, linkul Lista Companii. Selectati optiunea "Dupa Domeniul de Activitate". |
|
Comisionul CNVM este de 0,5% din valoarea emisiunii. Lista completa a tarifelor CNVM se gaseste in Regulamentul CNVM nr. 7/2009 disponibil pe www.cnvmr.ro, sectiunea Legislatie. Tarifele BVB se gasesc pe siteul www.bvb.ro, sectiunea Reglementari din meniul din stanga, linkul Reglementari. Comisioanele Depozitarului Central sunt disponibile pe www.depozitarulcentral.ro, sectiunea Tarife, linkul Tarife Emitenti. Comisioanele intermediarului ofertei depind de multi parametri: valoarea ofertei, randament, natura emitentului si profilul sau de risc, maturitatea obligatiunilor, situatia pietei de capital la momentul emisiunii, tipul de oferta (publica/privata), etc. |
|
Pentru calculul pretului in acest caz se folosesc profiturile anuale ale perioadei 1 sep 2009 - 30 iun 2010 (trim III+IV 2009 + trim I+II 2010). Pentru aceasta se foloseste profitul din raportarea la 31/12/2009 din care se scade profitul din raportarea la 30/06/2009 (pentru a obtine profiturile pe trim III+IV 2009), la care se adauga profitul din raportarea la 30/06/2010 (pentru profiturile pe primele doua trimestre ale anului in curs). |
|
Singurul mod in care puteti afla informatii in acest caz este sa luati direct legatura cu compania respectiva - conducerea firmei, departamentul actionariat (daca exista) sau departamentul juridic. |
|
Discutia este mai ampla in acest caz. In functie de valorile obtinute in urma evaluarilor dupa P/E, P/B si P/S, dar si de media acestora pe sector sau industrie, se iau in calcul toate cele trei valori obtinute sau numai o parte din acestea. In plus, intre cele trei se poate face o medie ponderata (nu aritmetica simpla), in care cele trei valori obtin ponderi diferite.
Spre exemplu, pentru perioada de criza, ponderea valorii calculate pe baza de P/E este mai redusa, din cauza scaderii profitabilitatii emitentilor. La acest moment probabil as folosi 30% pondere pentru evaluarea pe baza de P/E, 40% pentru cea pe baza de P/B si 30% pentru P/S, dar acestea sunt doar valori orientative generale; ele se pot schimba in functie de particularitatile emitentului, sectorului, perioadei, etc. |
|
Da, avem in Intercapital Start un sistem de analiza tehnica avansata (care este disponibil exclusiv clientilor, si nu poate fi testat in mod gratuit) in care se pot suprapune mai multi indicatori, inclusiv doua tipuri de medii mobile afisate simultan. |
|
Impozitul este 16% din valoarea profiturilor inregistrate la bursa. |
|
Exista mai multe sisteme de clasificare a activitatilor economice. In Intercapital Start folosim un sistem de clasificare implementat de Yahoo Finance (insa Yahoo Finance l-a modificat la randul sau la un moment dat). Nu cred ca un sistem este mai bun decat altul; pur si simplu trebuie ales un sistem de clasificare pentru care se pot gasi mai multe date pentru comparatii (daca vom folosi datele sectoriale de pe Yahoo Finance, de exemplu, atunci inevitabil folosim sistemul de clasificare al Yahoo Finance, altfel lucrurile s-ar complica foarte mult). |
|
In general luam in calcul toate companiile listate din sectorul respectiv. Daca vrem sa facem o analiza foarte detaliata, atunci incercam sa gasim companii din sectorul respectiv cu un profil cat mai apropiat de cel al companiei analizate (din punct de vedere al dimensiunii activitatii, profilului de activitate, structurii de detinere, etc; nu conteaza daca acestea sunt listate la BVB sau pe Rasdaq). Insa in mod normal in Romania, unde pentru multe sectoare nu avem foarte multe companii listate, vom lua in calcul toate companiile din sectorul analizat, atat cele de pe piata reglementata a BVB cat si pe cele de pe Rasdaq. |
|
Unul dintre cei mai importanti indicatori de lichiditate este cel care raporteaza activele curente la pasivele curente, si arata masura in care compania poate acoperi datoriile curente (pe termen scurt) din pasivele curente.
In bilant, activele curente sunt cele din sectiunea Active Circulante (adica Stocuri, Creante, Investitii Financiare pe Termen Scurt si Casa si Conturi la Banci). Pasivele curente sunt cele din sectiunea Datorii ce Trebuie Platite intr-o Perioada de un An. |
|
Cele mai importante raportari financiare ale unei companii sunt cele de Bilant si de Cont de profit si pierdere (pentru companiile listate la BVB, acestea se intocmesc atat anual, cat si trimestrial). Raportarea trimestriala a contului de profit si pierdere este cumulativa. Aceasta inseamna ca raportarea pe trimestrul I include cheltuielile si veniturile de pe primele trei luni ale anului, cea pe trimestrul II cheltuielile si veniturile de pe primele 6 luni, cea pe trimestrul III cheltuielile si veniturile de pe primele 9 luni, iar cea la trimestrul IV pe cele de pe tot anul. Prin urmare, intr-adevar, raportarea la trimestrul II este considerata raportare semestriala, iar cea la trimestrul IV este practic raportarea anuala a companiei (aceasta include cheltuielile si veniturile pe intreg anul). Pentru a calcula cheltuielile totale din trimestrul III, de exemplu, se vor scadea cheltuielile totale ale raportarii trimestrului II din cele ale raportarii trimestrului III. Pentru raportarile de bilant lucrurile sunt mai simple: raportarea fiecarui trimestru arata situatia activelor si pasiveleor companiei la sfarsitul trimestrului respectiv, iar raportarea trimestrului IV este practic raportarea anuala (aceasta arata situatia activelor si pasivelor la sfarsitul anului). |
|
Discutia este putin mai ampla. Intr-o raportare trimestriala, profitul raportat este cel ramas la sfarsitul trimestrului dupa plata tuturor cheltuielilor din trimestrul respectiv (inclusiv a celor cu dobanzile). Prin urmare, putem face urmatoarele interpretari: - daca in trimestrul curent profitul ramas depaseste cheltuielile cu dobanzile, atunci putem estima ca firma isi va putea acoperi cheltuielile cu dobanzile pentru trimestrul viitor chiar daca in acest trimestru viitor obtine profit zero (concluzia este identica si pentru raportarea financiara anuala). - daca firma va functiona in trimestrul viitor la fel ca in trimestrul curent, atunci nu numai ca isi va putea acoperi cheltuielile cu dobanzile, dar va acumula un profit mai mare. - daca firma va functiona mai slab in trimestrul viitor si va inregistra pierderi, atunci, pentru o functionare normala, pierderea trimestrului viitor + profitul trimestrului curent trebuie sa fie mai mari decat cheltuielile trimestriale cu dobanzile, astfel incat compania sa nu acumuleze o pierdere si mai mare. Toate concluziile de mai sus sunt valabile si pentru raportarile anuale, nu numai pentru cele trimestriale. Atentie, raportarile trimestriale ale contului de profit si pierdere sunt cumulative (detalii in raspunsul la intrebarea urmatoare). Toti indicatorii financiari se pot calcula fie pentru trimestre, fie pentru ani, in functie de perioada de timp pe care facem analiza. O pierdere trimestriala sau anuala nu este neaparat alarmanta, daca nu este foarte mare raportata la capitalurile proprii ale companiei (cand firma nu mai produce profituri, obligatiile sale sunt acoperite din capitalurile proprii). Daca pierderea depaseste capitalurile proprii, atunci compania nu isi mai poate acoperi obligatiile din fondurile proprii si poate intra in insolventa sau lichidare. |
|
Pentru asemenea cazuri ar trebui sa luati legatura cu un jurist sau un avocat. Tema depaseste cadrul prezentei rubrici. |
|
In lipsa unor companii romanesti listate, se pot folosi companii de pe alte piete, de exemplu cea americana: http://finance.yahoo.com, optiunea INVESTING din meniu, pagina Industries, se identifica linkul Complete Industries List, se alege Advertising Agencies, iar apoi se urmeaza linkul Industry Browser. Din acest tabel se selecteaza fiecare companie din industria respectiva, iar apoi in pagina Key Statistics se identifica beta. Se foloseste media indicilor acestor companii. |
|
As folosi urmatoarea formula: Rentabilitatea = (Pretul din ultima zi a lunii curente - Pretul din ultima zi a lunii precedente) / Pretul din ultima zi a lunii precendente. Daca se foloseste Pretul din prima zi a lunii curente in loc de Pretul din ultima zi a lunii precedente, se pierde randamentul dintre ultima zi a lunii precedente si prima zi a lunii curente. |
|
Dividendele se platesc anual, nu lunar. De asemenea, dividendele se platesc numai de catre acele companii care au obtinut profit si pentru care adunarea generala a actionarilor a hotarat distributia acestuia sub forma de dividende. Castigurile celor care cumpara actiuni vin din dividendele anuale (daca sunt distribuite) si din eventuala crestere a pretului actiunilor, atunci cand economia merge bine iar compania care a emis actiunile obtine rezultate bune. |
|
Daca ati cumparat actiuni in ziua ex-dividend sau dupa aceasta, atunci nu beneficiati de dividende. |
|
Fondul se numeste astazi Omninvest si este administrat de societatea de administrare a investitiilor Sira. Luati legatura cu aceasta pentru detalii. Siteul web este http://www.sai-sira.ro. |
|
Valorile indicilor: www.bvb.ro, sectiunea Indici si Indicatori din meniul din stanga, linkul Indici, optiunea Valori Inchidere (si navigare cu click pe "30 zile anterioare"). Formula din intrebare este folosita pentru calculul randamentului pe o perioada data (pe o zi, o saptamana, o luna, etc). Pentru o rentabilitate medie zilnica, de exemplu, se calculeaza rentabilitatea zilnica in fiecare zi a intervalului folosind formula de mai sus, iar apoi se calculeaza media acestor rentabilitati. |
|
Din cate stiu eu, nu exista indicele beta pentru fondurile mutuale romanesti deja calculat si publicat pe undeva. Va trebui sa il calculati. |
|
Aceste tipuri de ordine au fost introduse deja de catre BVB. Clientii Intercapital Invest pot introduce ordine stop-loss sau take profit, fie prin telefon, fie prin sistemul electronic de tranzactionare ktrade.ro. Pentru situatia la celelalte firme de brokeraj va trebui sa intrebati. |
|
Pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari din meniul din stanga, gasiti valoarea tranzactiilor cu actiuni, obligatiuni si derivate, pentru toate SSIF din Romania, din 2007 pana in prezent (numarul de tranzactii si numarul de actiuni tranzactioante nu sunt informatii foarte importante si, in general, nu se raporteaza). Pentru Intercapital Invest puteti gasi informatii mai detaliate in rapoartele anuale ale companiei, disponibile in sectiunea Rapoarte Anuale, meniul Despre Noi, pe www.intercapital.ro (in raportul pe 2009, bilantul contabil va fi completat in urmatoarele doua saptamani). Pentru informatii sintetice despre intreaga piata, consultati www.bvb.ro, sectiunea Tranzactionare si Statistici / Statistici, pagina Statistici Generale. |
|
Pentru informatii despre analiza actiunilor va recomand materialul intitulat Mic Manual de Analiza a Actiunilor, disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza. |
|
Reglementarile aplicabile temelor pe care le aveti in vedere se gasesc in Regulamentul CNVM nr. 1/2006 disponibil pe siteul CNVM, aici. In rest, noi nu raspundem intrebarilor punctuale legate de anumiti emitenti, ci oferim doar informatii generale legate de mecanismele pietei de capital. |
|
Mergeti pe www.kmarket.ro, sectiunea Actiuni Listate la Bursa. Selectati Antibiotice din lista si urmati linkul "Descarca istoric in format Excel". Momentan istoricul furnizat incepe cu anul 2008, dar vom modifica pentru a permite descarcarea istoricului complet, pentru orice actiune listata. |
|
Pentru rapoartele trimestriale mergeti pe www.bvb.ro, introduceti simbolul emitentului in caseta din stanga-jos, iar apoi din fisa companiei urmati linkul "Stiri Piata" din dreapta-sus. |
|
Pe pietele bursiere din Romania nu se tranzactioneaza optiuni look-back, prin urmare noi nu va putem ajuta cu un raspuns. |
|
Majoritatea fondurilor inchise pot fi gasite pe siteul www.aaf.ro - urmati linkul "Fonduri inchise - AOPC" din partea dreapta a paginii principale si alegeti ultima raportare lunara. Avantajul acestei raportari este ca prezinta si indicatori despre fiecare fond. Lista completa a fondurilor inchise se gaseste pe siteul www.cnvmr.ro, linkul "Registrul Public CNVM" de pe pagina principala; apasand butonul "Sectiunea" din stanga-sus, alegeti "Fonduri Inchise de Investitii", iar apoi FIIR ("Fonduri Inchise de Investitii din Romania"). |
|
Splitarea actiunilor unei companii este operatiunea prin care numarul de actiuni creste, fara modificarea capitalului social. Spre exemplu: o companie are un capital social de 1.000.000 lei, impartit in 100.000 de actiuni emise la o valoare nominala de 10 lei/actiune. Compania hotaraste o splitare prin care pentru fiecare actiune veche revin doua actiuni noi cu o valoare nominala de 10 lei / 2 = 5 lei/actiune. Capitalul social nu se modifica, dar creste numarul de actiuni: 200.000 actiuni x 5 lei/actiune = 1.000.000 lei. Asemenea operatiuni se fac, de regula, pentru cresterea lichiditatii tranzactiilor la bursa - o actiune cu o valoare mai mica este perceputa ca fiind mai "ieftina" de catre investitori (in exemplul de mai sus, reducerea la jumatate a valorii nominale va determina si o scadere similara a pretului la bursa). O analiza de tip SWOT este o analiza a punctelor tari, punctelor slabe, oportunitatilor si amenintarilor unei firme, piete, proiect sau alt fenomen economic. Analiza SWOT fiind un instrument generic, aceasta este elaborata de oricine este interesat de acest lucru - analisti, investitori, brokeri, etc. Nu exista o sursa unica sau o analiza unica pe care o puteti consulta. Pentru oferte consultati pagina Oferte Publice din cadrul sectiunii Tranzactionare si Statistici in meniul principal al siteului www.bvb.ro. |
|
In mod normal, atunci cand un actionar preia 51% din actiunile unei firme acesta trebuie sa faca o oferta publica de cumparare prin care orice actionar isi poate vinde actiunile. Nu cunosc detaliile cazului la care faceti referire si in cadrul acestei rubrici nu oferim informatii despre cazuri concrete, ci doar informatii generale. Pentru clarificarea situatiei va puteti adresa Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (date de contact la www.cnvmr.ro), autoritatea care supravegheaza piata de capital. |
|
Da, puteti afla acest lucru. Consultati pagina de intrebari frecvente a sectiunii de consultanta pe kmarket.ro. |
|
Raspunsul este afirmativ. Trebuie sa aveti actiunile cu trei zile lucratoare inainte de data de inregistrare pentru a beneficia de dividende sau actiuni gratuite. Daca le vindeti cu doua zile lucratoare inainte de aceasta data, este in regula. |
|
Actiunile noi sunt inregistrate dupa finalizarea majorarii de capital, operatiune care poate dura intre 2 si 6 luni. Urmariti majorarile de capital pe siteul www.bvb.ro - alegeti fisa companiei care va intereseaza introducand simbolul in casuta din stanga-jos pe pagina principala. Ulterior finalizarii majorarii, trebuie sa va adresati firmei de brokeraj cu care lucrati pentru transferul noilor actiuni in contul Dumneavoastra. |
|
Observatia Dumneavoastra este corecta. Datele din raportul realizat in Intercapital Start se refera la trimestrul III 2009, nu la intreg anul. Vom specifica mai clar acest lucru in raport. |
|
Da, acest lucru este posibil. Va rog consultati pagina de Intrebari Frecvente din cadrul sectiunii de consultanta pe kmarket.ro |
|
Indicatorii pe baza carora se calculeaza P/E, P/B, etc, respectiv profiturile, capitalurile proprii, etc, nu se ajusteaza cu rata inflatiei, intrucat nici pretul actiunii, folosit in calculul acelorasi indicatori, nu se ajusteaza cu rata inflatiei. |
|
Intrucat actiunile Dacia nu se mai tranzactioneaza la bursa, ele nu au o valoare de piata (publica). Prin urmare, nu putem raspunde la intrebare.
Tranzactiile de cumparare si vanzare cu actiuni Dacia se realizeaza numai prin contracte de cesiune, in care pretul este stabilit direct intre cumparator si vanzator; aceste contracte si preturile lor nu sunt publice. Pentru a stabili o valoare a actiunii ar trebui sa luati legatura cu un evaluator, care ar putea incerca o evaluare pe baza datelor publice disponibile, insa probabil dimensiunea tranzactiei nu justifica asemenea consturi. |
|
Daca ati avut actiuni la PECO, atunci acum aveti actiuni OMV Petrom, reteaua Peco fiind absorbita de Petrom in urma cu mai multi ani. Pentru a afla cate actiuni aveti luati legatura cu institutia numita Depozitarul Central (date de contact pe www.depozitarulcentral.ro), si solicitati un document numit Extras de Cont (Depozitarul pastreaza registrul actionarilor Petrom). Acest document va arata cate actiuni detineti.
Pentru alte informatii si clarificari puteti lua legatura si cu departamentul actionariat al Petrom, insa eu as merge mai intai la Depozitarul Central. |
|
Din pacate analiza actiunilor este un domeniu foarte complex. Identificarea actiunilor castigatoare si a momentelor optime de cumparare si de vanzare nu se reduce la analiza indicatorilor mentionati in mesajul Dumneavoastra, iar acesti indicatori nu au neaparat valori optime care sa ofere garantia unor decizii bune.
Pentru informatii referitoare la analiza actiunilor va recomand materialul intitulat Mic Manual de Analiza a Actiunilor, disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza. Acest material a fost conceput special pentru a raspunde intrebarilor de tipul celor semnalate de Dumnevoastra. |
|
Trebuie sa folositi date comparabile: pe 1 ianuarie ati investit 1.000 de lei, care pe 1 februarie valorau 1.133,33 lei. Mai departe, la 1 februarie aveati 333,33 unitati x 3,4 lei + 1.500 lei investitie noua = 2.633,33 lei, care la 1 mai valorau (333,33 + 441.18) x 3,15 = 2.439,71 lei, etc. Calculul corect este urmatorul: - pentru prima perioada de detinere (1 ian - 1 feb), R1 = 333,33 x 3.4 / 1.000 = 1,13 - pentru a doua perioada de detinere (1 feb = 1 mai), R2 = (333,33 + 441,17) x 3,15 / (333,33 x 3,4 + 1.500) = 0,93 - pentru a treia perioada de detinere (1 mai - 1 aug), R3 = (333,33 + 441,18 + 253,97) x 4,2 / ((333,33 + 441,18) x 3,15 + 800) = 1,33 Randament cumulat: R1 x R2 x R3 -1 = +40%. Ne vom opri cu calculele si exemplele aici, in mod normal nu rezolvam probleme in cadrul acestei rubrici. |
|
Depinde de modul in care se face diminuarea - prin reducerea numarului de actiuni sau prin reducerea valorii nominale a unei actiuni. In cele mai multe cazuri reducerea capitalului social este doar o operatiune contabila care nu afecteaza direct activul companiei (nu ies bani din companie, ci doar se ajusteaza capitalul pentru a reflecta situatia curenta).
In cazul in care diminuarea se face prin reducerea valorii nominale a unei actiuni, nu exista influente directe asupra pretului actiunilor; in cazul in care se reduce numarul de actiuni, atunci pretul poate creste pentru a reflecta numarul mai redus de actiuni (aceeasi valoare a companiei se imparte la mai putine actiuni). In mod normal reducerea de capital se efectueaza ca urmare a unor pierderi mari inregistrate de companie in anii anteriori. Aceste pierderi determina scaderea pretului atunci cand sunt anuntate, nu reducerea capitalului social (reducere capitalului influenteaza pretul doar daca se face prin scaderea numarului de actiuni). Situatia este similara cu o majorare de capital din fonduri proprii: daca aceasta are loc prin cresterea valorii nominale a unei actiuni, atunci pretul nu este influentat semnificativ; daca se acorda actiuni gratuite, atunci pretul scade pentru a reflecta numarul mai mare de actiuni (aceeasi valoare a companiei se imparte la mai multe actiuni). |
|
Comisioanele la care faceti referire se scad din activul fondului inainte de calculul si publicarea valorii unitatii de fond. Prin urmare, in exemplul de mai sus castigul Dumneavoastra este chiar (13,36 - 13,24) x numar unitati cumparate. Investitorul nu plateste direct comisioanele de administrare, depozitare, etc, ci numai comisionul de investitie in fond (numit comision de adeziune) si/sau comisionul de retragere din fond (numit comision de rascumparare), daca acestea exista(unele fonduri, in special cele monetare, nu au comisioane de adeziune si rascumparare). Desigur, veti mai plati si comisioanele bancare de transfer al banilor. |
|
Legislatia actuala permite transferul de la un fond de pensii la altul in orice moment. Exista doar o singura conditie - in momentul in care transferul se realizeaza anterior unei perioade de 2 ani ( 2 ani de contribuit la fond ), transferul se realizeaza cu o penalitate care, din cunostintele noastre, este de 5% din valoarea portofoliului transferat. Daca transferul se realizeaza dupa o perioada mai mare de 2 ani nu se mai percepe nici un comision.
In privinta modalitatii de transfer puteti lua legatura cu orice agent de pensii al ING pentru a va pune la dispozitie toate documentele necesare transferului . In ceea ce priveste alegerea fondului, va invitam sa parcurgeti prospectele fondurilor precum si siteul www.csspp.ro pentru mai multe informatii despre fondurile de pensii si pentru a face alegerea potrivita. |
|
1. Consultati siteurile web ale administratorilor fondurilor. Lista tuturor fondurilor mutuale se gaseste pe www.kmarket.ro, sectiunea Fonduri de investitii (in fisa fiecarui fond gasiti si siteul web). Pe siteurile proprii ale administratorilor veti gasi informatii despre investitiile fiecarui fond (insa nu toate fondurile raporteaza structura detaliata, adica toate actiunile cumparate si ponderea acestora, intrucat acestea sunt informatii confidentiale ce tin de strategia fiecarui fond). Tot pe siteuri puteti consulta si rapoartele publicate in mod regulat pentru fiecare fond (rapoarte anuale si semestriale), ce pot contine informatii pe aceasta tema. Deciziile legate de investitiile fiecarui fond sunt luate de administratorul acestora. Uneori se schimba doar ponderile fiecarei actiuni, iar alteori se adauga actiuni noi sau se vand unele din cele existente. Totul depinde de strategia fondului si de evolutia burselor. 2. Dupa fiecare investitie puteti solicita administratorului fondului un document numit Extras de cont, care arata cate unitati de fond detineti si care este valoareala zi a acestora. Pentru formula de calcul a randamentului cautati in arhiva raspunsurilor la intrebari, introducand expresia "randamentul anual" (fara ghilimele) in pagina aceasta; parcurgeti raspunsul la a treia intrebare din pagina. |
|
Lista completa a firmelor de brokeraj autorizate sa tranzactioneze la bursa se gaseste pe siteul www.bvb.ro, sectiunea Intermediari. In aceeasi sectiune se gasesc si diverse topuri ale firmelor de brokeraj, in pagina Activitate Intermediari (topul cel mai relevant este primul din lista de sus - "Sectiune bursa: BVB, tip instrument: actiuni + unitati de fond"). Cea mai buna documentare se realizeaza pe paginile web proprii ale companiilor de brokeraj. Alegeti o serie de companii din top si analizati-le siteurile web. Consultati prezentarea companiei si evaluati actionarii, rezultatele financiare, conducerea, serviciile oferte si proiectele derulate de companie. Urmariti importanta acordata analizei financiare si valoarea adaugata pe care o firma o aduce clientilor: sisteme de analiza, rapoarte si newslettere, sisteme de tranzactionare online, etc. De asemenea, urmariti accentul pus pe educatia financiara (ghiduri, articole, etc) pentru investitori incepatori, sau daca se ofera recomandari (pentru investitori avansati). Analizati si comisionul serviciilor oferite, dar asigurati-va ca luati in calcul toate costurile (unele firme factureaza separat taxa CNVM, taxe lunare sau de deschidere de cont, taxe de transfer, etc, pe langa comisionul de tranzactionare). Tineti cont de faptul ca serviciile cele mai bune nu sunt disponibile la cele mai mici comisioane; importanta cea mai mare o au serviciile, rapoartele, recomandarile si sistemele oferite de companie, iar comisionul este secundar. In plus, luati in calcul reputatia firmei pe care o veti alege, prezenta in presa, rapoartele si articolele publicate, etc. In final, pe baza tuturor acestor elemente, stabiliti intalniri sau contactati telefonic 2-4 companii pentru decizia finala si clarificarea ultimelor nelamuriri. Daca doriti un cont asistat de broker, intrebati despre sfaturile si recomandarile pe care le puteti primi, modul de lucru, disponibilitatea brokerului, analizele puse la dispozitie, etc. Daca doriti un cont de tranzactionare online, intrebati despre platforma de tranzactionare si sistemele de analiza puse la dispozitie. Ca exemplu va recomand compania noastra, Intercapital Invest. Pe www.intercapital.ro gasiti informatii complete despre noi si serviciile noastre, inclusiv despre sistemul nostru de analiza financiara, Intercapital Start; sistemul nostru de tranzactionare online se gaseste pe www.ktrade.ro, iar www.kmarket.ro este siteul nostru educational pentru investitori incepatori. Va doresc succes! |
|
In cadrul acestei rubrici nu oferim detalii despre cazuri punctuale, ci doar informatii generale despre mecanismul investitiilor la bursa. In mod normal, in cazul in care exista o oferta publica de cumparare/preluare in derulare, pretul la bursa al actiunilor emitentului respectiv se apropie foarte mult de pretul din oferta (diferenta reprezentand comisionul subscrierii in oferta). Exista si cazuri in care pretul la bursa depaseste pretul din oferta, in cazul in care investitorii apreciaza ca pretul din oferta este prea mic. |
|
Noi calculam P/E numai pe baza de rezultate istorice, nu cu date preliminate. Prin urmare, folosim profiturile perioadei 1 oct 2008 - 30 sep 2009 (ultimele 4 trimestre incheiate la 30 sep 2009). De aici apare diferenta. Modul de calcul pe baza de rezultate preliminate este, insa, mai relevant, iar cel cu profiturile din BVC chiar si mai relevant. Pentru capitalurile proprii la banci adunati elementele de capitaluri din bilant: capital social subscris, prime de capital, rezerve, rezultat reportat si rezultatul exercitiului (din care scadeti repartizarea profitului, daca e diferita de zero). |
|
Pentru detinerile sub un an impozitul este de 16% din profit, in timp ce pentru detinerile peste un an impozitul este de 1%. Daca ati investit la mai multe date diferite, atunci cand retrageti bani se considera ca ii retrageti pe cei investiti primii (dupa principiul First In - First Out).
Prin urmare, daca depuneti cate 300 de RON timp de 15 luni si vreti sa retrageti 600 RON dupa luna a 15-a, atunci veti plati impozit 1% intrucat retrageti banii depusi in prima si a doua luna, detintuti in fond peste un an. Daca ati retrage 3.000 RON, atunci pentru 900 RON ati plati impozit pe castig de 1% (pentru primele trei luni de investitii, bani detinuti peste un an) si 16% pentru restul. |
|
Eu nu sunt specialist in valuta si in evolutia cursurilor valutelor. Ca nespecialist, opinia mea este ca pe termen lung leul va continua sa se intareasca. Prin urmare, eu prefer investitiile in lei celor in valuta, asa ca nu as tine banii intr-un fond in valuta. Repet, insa, aceasta este o opinie de nespecialist in acest domeniu.
De asemenea, daca aveti nevoie de banii investiti in fonduri si nu ii puteti pastra acolo pe termene lungi, atunci poate e bine sa alegeti un fond mutual, din care puteti retrage banii oricand. |
|
Nu oferim aceste informatii in cadrul prezentei sectiuni. Pentru aceasta informatie mergeti pe www.bvb.ro, optiunea Emitenti si Emisiuni din meniu, linkul Info dividende. Ultima data cand puteti cumpara actiuni pentru a beneficia de dividende este cu trei zile lucratoare inaintea Datei de inregistrare in tabelul din pagina respectiva. |
|
Pentru P/B folosim capitalurile proprii din ultima raportare trimestriala disponibila (la acest moment cea de la 30 septembrie 2009, de regula). Pentru P/E folosim profitul din ultimele patru trimestre disponibile (adica la acest moment profitul perioadei 1 octombrie 2008 - 30 septembrie 2009).
Pentru rezultate preliminate: introduceti simbolul unei actiuni listate la BVB in casuta din stanga-jos pe pagina principala a www.bvb.ro (de exemplu BRD). In fisa companiei, faceti click pe tabul Informatii Financiare, iar apoi selectati Raportari Financiare. Rezultatele preliminate se gasesc in tabelul din dreapta paginii. Bugetul de venituri si cheltuieli pentru anul in curs se gaseste in hotararile adunarilor generale pentru aprobarea bilantului (acestea se tin de regula prin mai). Pentru consultarea hotararilor AGA, tot din fisa companiei, faceti click pe linkul Stiri Piata si cautati hotararile AGA. |
|
Nu se pune problema sa "recuperati" banii investiti sau dobanzi. Investitia in actiuni nu este garantata. Exista companii care au o evolutie buna si aduc castiguri investitorilor, si companii care nu au succes si aduc pierderi. Ar fi prea frumos investitorii in actiuni sa se bucure numai de profituri, iar atunci cand sunt pierderi sa recupereze banii investiti cu tot cu dobanda. Insa acest lucru nu se intampla nicaieri in lume.
Eu nu stiu ce s-a intamplat in situatia concreta despre care intrebati. Incercati sa luati legatura cu Gepa si sa vedeti ce s-a intamplat cu firma, daca mai functioneaza si daca puteti vinde actiunile catre proprietari (actiunile Gepa nu se mai tranzactioneaza la bursa). Datele de contact se pot obtine de la Registrul Comertului. Mai exista si un site web la www.gepa-group.ro, dar nu stiu daca datele de acolo mai sunt corecte. |
|
Din pacate nu oferim raspunsuri si informatii pentru proiecte studentesti, insa tema este interesanta si poate fi studiata in mod individual. Evolutia preturilor zilnice ale actiunilor pentru firmele listate la bursa se poate descarca in format Excel de pe siteul www.kmarket.ro, sectiunea Actiuni Listate la Bursa, linkul Descarca istoric tranzactii in format Excel din fisa oricarei companii listate la bursa (nu si de pe Rasdaq).
Istoricul zilnic al cursului de schimb poate fi descarcat de pe www.bnr.ro, linkul Alte Valute din pagina principala (urmati linkul Baza de date interactiva). Succes! |
|
Din pacate actiunile Dracula Park nu au ajuns niciodata pe bursa.
Desi a atras bani printr-o oferta publica incheiata cu succes la vremea repectiva, acest proiect nu s-a finalizat datorita unor probleme legislative, organizatorice, tehnice, etc.
Ultimele numere de telefon pe care le avem noi de la aceasta companie sunt 619 2140 si 211 6270, insa nu stiu daca mai sunt valabile (acestea sunt destul de vechi) si nu stiu care este stadiul acestei companii (a fost lichidata, a intrat in conservare, etc). Din pacate nu avem alte informatii pe aceasta tema. Incercati sa cautati informatii suplimentare despre stadiul companiei si la Registrul Comertului: numele complet este Fondul de Dezvoltare Turistica Sighisoara SA, nr. inreg. registrul comertului J26/544/26.07.2001 (jud. Mures), cod fiscal 14077357. |
|
Luati legatura cu Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro), institutia care pastreaza registrul actionarilor tuturor firmelor listate la bursa. Ei va pot furniza un document care sa arate daca si cate actiuni aveti. Procedura completa este descrisa in pagina noastra de intrebari frecvente (a 5-a intrebare din pagina). |
|
Pana la momentul listsrii singura varianta este sa gasiti Dumneavoastra un cumparator cu care sa realizati un contract de vanzare/cumparare. Acest contract trebuie notificat in mod obligatoriu departamentului actionariat al bancii, pentru a fi inscris in registrul actionarilor. Sfatul meu ar fi sa luati legatura cu departamentul actionariat sau departamentul juridic al BCR, pentru a intreba daca ei stiu de vreo oferta de cumparare si pentru a afla procedura concreta de vanzare. |
|
Companiile de stat sunt obligate sa distribuie cel putin 50% din profit sub forma de dividende. Cu exceptia acestui caz, nu exista alte prevederi legale care sa oblige firmele sa distribuie dividende, aceasta fiind decizia Adunarii Generale a Actionarilor. |
|
Luati legatura cu Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro), institutia care pastreaza registrul actionarilor tuturor firmelor listate la bursa. Ei va pot furniza un document care sa arate daca si cate actiuni aveti. Procedura completa este descrisa in pagina noastra de intrebari frecvente (a 5-a intrebare din pagina). |
|
Administratorul fondului se numeste in prezent Aviva Investors Romania, luati legatura cu acesta pentru detalii. Siteul companiei este disponibil aici. |
|
Luati legatura cu administratorul actual al fondului, Pioneer Asset Management. Siteul companiei este disponibil aici. |
|
Pentru informatii generale despre investitiile la bursa, consultati Ghidul Investitorului Incepator elaborat de noi si disponibil aici. Pentru informatii despre procedura de vanzare a actiunilor, consultati pagina noastra de intrebari frecvente, aici. Lista completa a firmelor de brokeraj, prin care puteti vinde actiunile respective, este disponibila pe siteul www.bvb.ro, sectiunea Intermediari din meniul din stanga, linkul Lista. In pagina respectiva alegeti judetul Dumneavoastra, selectati optiunea Agentie la Tip Sediu, si cautati companiile cu sediile cele mai apropiate de Dumneavoastra. |
|
Actiunile listate la bursa se pot vinde numari de catre: - proprietarul acestora - un imputernicit ce detine o procura notariala emisa de proprietar - mostenitorul legal, dupa realizarea tuturor formalitatilor legate de succesiune. Nu exista alte variante. |
|
Intrucat actiunile fondului nu sunt inca listate la bursa, tranzactiile se fac direct intre cumparatori si vanzatori. Prin urmare, va trebui sa identificati singur un vanzator. Exista multe locuri in care se publica anunturi, ca de exemplu siteul oficial al fondului, www.fondulproprietatea.ro, linkul Forum. Dupa ce identificati un vanzator, veti incheia un contract cu acesta si veti stabili modalitatea de plata (pentru a reduce riscurile, varianta optima este folosirea unui cont tip escrow). Tranzactia trebuie inregistrata obligatoriu la Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro), pentru a fi inscrisa in Registrul Actionarilor (altfel, aceasta nu este valabila). Aveti grija la elementele fiscale - legislatia impune ca impozitul pentru vanzarea actiunilor nelistate sa fie platit de cumparator (in cazul in care vanzatorul este persoana fizica si realizeaza profit). Tinand cont de procedura de mai sus, alegeti cu grija vanzatorul, asigurati-va ca oferta este ferma si serioasa, ca mecanismul de decontare (plata contra actiuni) este clar si fara riscuri, si ca tranzactia urmeaza toate procedurile legale (contract, inregistrare in registru, impozitare). Daca este vorba de o suma mai mare, sfatul meu ar fi sa apelati la serviciile unui jurist pentru asistenta. Toate aceste probleme si dificultati vor disparea dupa listarea fondului, moment in care actiunile acestuia se vor putea cumpara de pe bursa, la fel ca actiunile oricarei companii listate. |
|
Scaderile abrupte din graficul unei actiuni semnifica, de regula, modificari in capitalul social (majorare capital, splitare actiuni, etc). In cazul Prospectiuni, ziua respectiva a marcat o data de inregistrare pentru cresterea numarului de actiuni de la 1,8 la 21,6 milioane actiuni.
Pentru informatii suplimentare mergeti pe www.bvb.ro, introduceti simbolul PRSN in casuta din coltul stanga-jos al paginii principale si selectati Modificari Capital Social din fisa companiei. De asemenea, puteti urma linkul Stiri Piata pentru a cauta comunicatul referitor la majorarea respectiva de capital. |
|
Daca detineti actiuni la SIF Moldova, atunci societatea la care va sunt alocate actiunile este chiar SIF Moldova. Pentru informatii suplimentare despre identificarea valorii acestora sau procedura de vanzare, consultati pagina de Intrebari Frecvente din cadrul sectiunii de consultanta de pe kmarket.ro. |
|
Multumesc pentru felicitari. Nu exista reguli general valabile pe piata de capital. Daca ar fi existat o regula care sa conserve mereu profitul si sa duca la evitarea pierderilor, fara riscuri, atunci toata lumea ar fi renuntat la un serviciu platit si ar fi trait din investitiile la bursa. In realitate, insa, lucrurile sunt mai complicate. Sunt multe reguli, abordari si metode pentru investitia la bursa. Insa, daca ar fi sa identific o singura "regula de aur", atunci aceasta nu ar fi una similara cu cea din intrebarea Dumneavoastra, ci o regula de vanzare completa a actiunilor la un anumit nivel de scadere a pretului (asa numitele ordine stop-loss, de limitare a pierderilor si conservare a profiturilor). Aceasta regula spune ca trebuie sa vindeti de fiecare data cand pretul scade cu un anumit procent (de exemplu 15%) fata de un maxim atins dupa momentul cumpararii (iar daca pretul nu creste deloc dupa cumparare, atunci vanzarea se initiaza cand pretul scade cu 15% fata de pretul de cumparare). Mai concret: spre exemplu cumparati o actiune la un pret de 1,00 lei. Ulterior, urmariti de fiecare data nivelul maxim pe care il atinge pretul, dupa cumparare - sa presupunem ca pretul evolueaza de la 1,00 la 1,20 si in final la 1,40 lei/actiune. Dupa acest nivel, pretul incepe si scade. Conform regulii de mai sus, cand pretul scade sub 1,40 - 15% x 1,40 = 1,19, atunci e momentul sa vindeti. Desigur, nici aceasta regula nu ofera garantii. Pretul se poate intoarce imediat inapoi dupa ce ati vandut, de exemplu si isi poate relua cresterea. Procentul de 15% este unul orientativ, puteti stabili altul in functie de preferintele proprii. In orice caz, analiza actiunilor si gestionarea investitiilor este un domeniu mult mai vast, din pacate nu exista reguli simple si precise. |
|
Da, concluzia Dumneavoastra este corecta. Fiecare fond are anumite cheltuieli de operare, care trebuie platite din resursele fondului (cheltuieli precum chiriile, salariile, functionarea sistemelor IT pentru cei care administreaza fondul trebuie platite in fiecare luna, indiferent de performanta unitatii de fond). Nimic nu functioneaza gratis. |
|
Daca societatea s-a lichidat, atunci actiunile nu mai valoreaza nimic si nu mai puteti face nimic cu ele. Daca societatea este in curs de lichidare, atunci incercati sa luati legatura direct cu ei, sau incercati sa aflati care este lichidatorul. In fine, daca societatea a fuzionat cu alta companie, atunci luati legatura cu compania rezultata din fuziune. |
|
Cel mai probabil va referiti la unul din fondurile mutuale din gama BCR Europa, administrate de Erste Asset Management si distribuite de BCR. Pentru informatii complete despre functionarea unui fond de investitii va recomand Ghidul Investitorului Incepator disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza. Pentru informatii concrete legate de produsele oferite de BCR (inclusiv fondurile BCR Europa) va trebui sa luati legatura cu una din agentiile bancii. |
|
Ma indoiesc ca se poate deduce vreo cheltuiala pentru activitatile de investitii (in afara comisionului de tranzactionare, conform reglementarilor legale). De asemenea, ma indoiesc ca activitatea de tranzactionare este inclusa in nomenclatorul ocupatiilor din Romania. Pentru clarificare ar trebui sa luati legatura cu un jurist. |
|
In mod normal nu exista alte costuri in afara celor prevazute in contractul de intermediere pe care il incheiati cu compania de brokeraj. Parcurgeti cu atentie acest contract, intrucat unele companii percep costuri suplimentare comisionului de tranzactionare, ca de exemplu: taxe lunare de administrare, comisioane de transfer actiuni sau numerar, taxa suplimentara aplicata tranzactiilor pentru CNVM (neinclusa in comisionul de tranzactionare), etc. Alte companii (precum Intercapital Invest) includ toate costurile in comisionul de tranzactionare.
Oricum, toate costurile aferente trebuie incluse in contract. Pe langa costurile din contract, veti mai plati impozitul pe castigul din tranzactii (16% din profit pentru actiuni pastrate sub 1 an si 1% pentru actiuni pastrate peste 1 an), comisioanele bancare de transfer al banilor din contul propriu in contul firmei de brokeraj (percepute de banca) si costurile Dumneavoastra pentru acces la internet. Nu exista obligatia utilizarii semnaturii electronice. |
|
Pentru aceasta lista mergeti pe www.bvb.ro, sectiunea Emitenti si Emisiuni, linkul Info Dividende. Acolo puteti vedea dividendele distribuite de companiile listate in toti anii. Anul 2009 nu apare inca, intrucat adunarile generale pentru aprobarea dividendelor se tin in primavara (de regula incepand cu aprilie). Anul 2010 nu poate aparea acum, intrucat dividendele pentru un anumit an se anunta si se platesc in anul urmator. |
|
Din cate stiu compania Rulmentul Brasov este in lichidare. Actiunile sale sunt suspendate de la tranzactionare pe bursa din acest motiv, deci nu pot fi vandute. Puteti lua legatura direct cu conducerea Rulmentul, cu departamentul actionariat sau cu departamentul juridic al lor pentru detalii (daca lichidarea nu s-a finalizat deja). |
|
Dacia Felix este acum Bank Leumi Romania. Banca a fost delistata de pe bursa in 2006, iar investitorilor li s-a trimis contravaloarea actiunilor detinute prin posta (prin procedura de retragere a actionarilor prevazuta de legea 297/2004). Actionarii care nu si-au ridicat banii au avut la dispozitie trei ani pentru a ii ridica dintr-un cont bancar special. Oricum, daca ati avut numai doua actiuni, atunci valoarea acestora la delistare a fost de numai 1,15 lei. |
|
Membrii CA nu intra de drept in componenta Consiliului, ci trebuie votati intotdeauna de adunarea generala. |
|
Daca ati avut actiuni la Peco Giurgiu, acum aveti actiuni Petrom, datorita faptului ca reteaua Peco a fost inclusa in Petrom. Luati legatura cu departamentul actionariat al Petrom pentru informatii legate de dividende. |
|
Intrucat este vorba si de o problema legata de mostenire, singura varianta este sa luati legatura cu Depozitarul Central. Ca alternativa, puteti lua legatura si cu o firma de brokeraj (lista completa pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari), insa si acolo ar trebui sa va ofere acelasi raspuns: luati legatura cu Depozitarul Central (eventual chiar la sediul institutiei din Bucuresti, daca prin telefon nu se obtin rezultate). |
|
Nu, nu sunteti indreptatit sa primiti dividende. Dividendele nu se platesc tuturor detinatorilor actiunilor de pe parcursul unui an, ci numai detinatorilor care au actiuni intr-o singura zi din an, numita data de inregistrare. Concret, aceasta zi este stabilita de regula in primavara fiecarui an, iar detinatorii actiunilor in acea zi au dreptul sa incaseze dividendele integrale cuvenite pentru anul precedent. Prin urmare, in exemplul Dumneavoastra nu veti beneficia de dividende. Procedura este cea utilizata si pe plan international; calculul si plata dividendelor pentru toti detinatorii inregistrati pe parcursul unui an, in functie de perioada de detinere, ar fi foarte dificil de aplicat in pracitca datorita complexitatii modului de calcul. |
|
Luati legatura cu Depozitarul Central, www.depozitarulcentral.ro, si solicitati un document numit extras de cont. Acesta arata daca si cate actiuni aveti. |
|
Proiectul Dracula Park nu a avut o finalitate practica. Desi oferta de vanzare de actiuni s-a incheiat cu succes, proiectul nu a mai demarat datorita unor probleme legislative, organizatorice, tehnice, etc.
Ultimele numere de telefon pe care le avem noi de la aceasta companie sunt 619 2140 si 211 6270, insa nu stiu daca mai sunt valabile (acestea sunt destul de vechi) si nu stiu care este stadiul acestei companii (a fost lichidata, a intrat in conservare, etc). Din pacate nu avem alte informatii pe aceasta tema. Incercati sa cautati informatii suplimentare despre stadiul companiei si la Registrul Comertului: numele complet al companiei este Fondul de Dezvoltare Turistica Sighisoara SA, nr. inreg. registrul comertului J26/544/26.07.2001 (jud. Mures), cod fiscal 14077357. |
|
Care a fost raspunsul Depozitarului Central? Singurele surse pentru a obtine raspunsuri la aceste intrebari sunt urmatoarele doua: 1. compania care a emis actiunile, respectiv Petrobrazi/Petrom si 2. Depozitarul Central. Luati legatura direct cu Depozitarul Central pentru a clarifica problema. Daca sunteti actionar, atunci actiunile Dumneavoastra sunt inregistrate in Depozitarul Central. |
|
Raspunsurile la toate aceste probleme se gasesc in pagina de intrebari frecvente. |
|
Actiunile listate la Bursa de Valori Bucuresti se impart in doua categorii importante (doua piete) in functie de dimensiune, valoarea tranzactiilor, etc: 1. Piata principala a bursei (numita si piata reglementata), pe care se tranzactioneaza cele mai importante actiuni printre care si cele 5 SIF, Petrom, BRD, etc si 2. Piata Rasdaq, pe care se tranzactioneaza mai multe companii de dimensiuni de obicei mai mici decat cele de pe piata principala. . Mai departe, din punct de vedere tehnic (al sistemului de tranzactionare al bursei), tranzactiile cu fiecare actiune listata la bursa se pot face pe mai multe segmente (numite, in mod nefericit, tot Piete). Astfel, pentru actiunile de pe piata reglementata segmentele sunt: Piata Regular (REGS) pe care se realizeaza cea mai mare parte a tranzactiilor cu actiunea respectiva, dar numai in blocuri de 500 de actiuni (cu cateva exceptii); piata Odd Lot (ODDS) pe care se realizeaza tranzactiile mai mici, cu volume de actiuni sub 500; piata tranzactiilor speciale (DEAL) pe care se realizeaza tranzactiile de valoare foarte mare (minim 700.000 RON), etc. Prin urmare, exista o piata REGS pentru actiunile BRD, o piata REGS pentru actiunile SNP, una pentru actiunile SIF5, etc, cate o piata ODDS pentru fiecare actiune, cate o piata DEAL pentru fiecare actiune si asa mai departe. Piata Rasdaq are la randul sau diverse segmente (chiar si mai multe decat piata principala). Vestea buna este ca, din punct de vedere al investitorilor, aceasta impartire a pietelor din punct de vedere tehnic este mai putin importanta. Angajatii firmei de brokeraj cu care lucrati se vor descurca in toate aceste segmente si piete, iar Dumneavoastra trebuie sa stabiliti doar ce actiuni sa cumparati sau vindeti, in ce volume si la ce pret. |
|
Primariile nu emit actiuni. Daca va referiti la actiunile emise in cadrul Programului de Privatizare in Masa, atunci raspunsurile la intrebarile Dumneavoastra se gasesc in pagina de intrebari frecvente. |
|
Daca inteleg bine, ne cereti sa facem noi pentru Dumneavoastra inmultirile 50.000 x 1,5 si 5.000 x 2,1? Sau intrebarea se refera si la altceva? |
|
In acest caz, cel mai probabil scenariu este urmatorul: cele 8.000.000 de actiuni actiuni aferente majorarii de capital se vor aloca actionarilor proportional cu toate subscrierile efectuate, luand in calcul atat subscrierea actionarului majoritar, cat si pe cele ale altor actionari.
Spre exemplu: daca, pe langa cele 8.000.000 de actiuni subscrise de actionarul majoritar, se mai subscriu inca 4.000.000 de actiuni de catre alti actionari in urma prelungirii perioadei de subscriere, atunci fiecare actionar va primi 66,66% din numarul de actiuni subscrise: actionarul majoritar va primi 66,66% x 8.000.000 = 5,33 milioane actiuni, iar ceilalti actionari vor primi diferenta pana la 8 milioane. Procentul se calculeaza astfel: 1 / (actiuni subscrise in total / actiuni oferite spre subscriere). Prin urmare, daca CNVM nu a solicitat realizarea unui nou convocator al AGA cu alti parametri pentru majorare, atunci numarul de actiuni oferite ramane cel initial, dar se ofera posibilitatea tuturor actionarilor sa participe la aceasta operatiune. |
|
Luati legatura cu Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro), institutia care pastreaza registrul actionarilor SIF, si/sau cum departamenteul actionariat al SIF. |
|
Au existat o serie de probleme tehnice vineri, insa Puls Capital pentru saptamana trecuta se va trimite astazi catre toti abonatii. |
|
Intrebarea nu este clara. Indicele beta se calculeaza pentru orice companie listata la bursa. Despre ce categorie separata este vorba? |
|
Din pacate nu folosesc acest sistem si nu cunosc raspunsurile la intrebari. Exista nenumarate sisteme si indicatori de analiza tehnica, iar fiecare investitor trebuie sa le foloseasca pe cele pe care le considera mai potrivite. Mult succes. |
|
Nu avem toate datele pentru un raspuns. Ar trebui citita decizia CNVM pe aceasta tema, sau luat legatura cu CNVM sau cu emitentul respectiv. Depinde de ce a hotarat CNVM si de stadiul operatiunii de majorare de capital. |
|
Pentru companiile listate, beneficiaza de dividende numai actionarii care detin actiunile intr-o singura zi din an, numita data de inregistrare. Aceasta data este comunicata de fiecare companie in parte (o gasiti pe www.bvb.ro, sectiunea Emitenti si Emisiuni, pagina Info Dividende). Pentru companiile nelistate procedura depinde de prevederile actului constitutiv. |
|
Depinde de context, dar aproape sigur nu e vorba de date luate din bilant. Acestea ar arata doar valoarea contabila a firmei. In mod normal, pentru valoarea capitalurilor ar trebui realizata o evaluare a companiei (valoarea datoriilor poate fi cea din bilant). O asemenea evaluare se face folosind mai multe metode - metoda DCF (discounted cash flows), metoda comparatiei multiplilor, etc. Prezentarea lor in detaliu depaseste cadrul acestei rubrici, dar puteti gasi multe informatii pe internet. |
|
Este posibil ca numarul de actiuni sa se fi majorat in timp, de la momentul programului de privatizare (aceasta este o posibilitate, nu este obligatoriu sa fie asa). Pentru a verifica, luati legatura cu orice firma de brokeraj si solicitati un document numit Extras de Cont eliberat din sistemul Depozitarului Central. Acesta va arata numarul de actiuni detinute, la zi. Mai departe, se pot vinde si volume de actiuni sub un bloc standard. Acestea se vand pe o piata speciala a bursei numita Odd Lot, care are o serie de reguli mai stricte. Este posibil ca si comisioanele de vanzare sa fie mai mari. Prin urmare, vanzarea este posibila, chiar si pentru 20 de actiuni. Din nou, luati legatura cu orice firma de brokeraj (lista completa pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari). |
|
1. Daca primiti doar Valoarea Activelor Nete (VAN), atunci aceasta nu ofera informatii decat despre dimensiunea fondului, nu si despre tipul sau. Daca primiti si structura activelor nete (adica procentul din active investit in actiuni, procentul investit in obligatiuni, etc), atunci situatia este simpla: conform clasificarii Asociatiei Administratorilor de Fonduri, fondurile care au investit minim 66% din activ in actiuni sunt considerate Fonduri de Actiuni, fondurile cu o detinere intre 10% si 66% in actiuni sunt considerate Fonduri Diversificateiar , fondurile care au investit sub 10% in actiuni sunt considerate Fonduri de Instrumente cu Venit Fix (iar in randul acestora din urma, fondurile la care detinerile in instrumente cu venit fix au o durata medie sub un an sunt considerate fonduri monetare).
2. Da, exista indicatori diferiti in functie de tipul de fond analizat. Pentru un fond de obligatiuni, indicatorul folosit este media dobanzilor bancare, de exemplu. O asemenea comparatie face sens, pentru ca un asemenea fond ar trebui sa aiba randamente comparabile sau mai mari decat dobanzile (altfel, investitorul ar putea sa isi pastreze banii la banca si nu sa ii investeasca in fond). Pentru un fond de actiuni, indicatorul cel mai relevant este indicele bursier de pe piata pe care investeste fondul (BET in Romania, de exemplu). Astfel, daca indicele BET a crescut cu 50% intr-un an, insa fondul de actiuni ales a crescut cu 2%, inseamna ca strategia sa nu este una foarte buna raportata la media pietei (insa daca BET scade cu 30% iar fondul creste cu 2%, atunci strategia sa este este performanta; nu conteaza randamentul absolut, ci raportarea la indicatorul de referinta). Ideea generala este sa identificati indicatori care se refera la elemente comparabile cu strategia fondului analizat. |
|
In cazul in care un actionar a ajuns la o detinere de 87% din capital, acesta ar trebui sa lanseze o oferta publica de preluare. Verificati ca aceasta obligatie sa nu fi fost indeplinita in trecut de actionarul respectiv, la momentul cand a depasit 33% (obligatia este indeplinita chiar daca oferta a fost efectuata cu mai multi ani in urma). In cazul in care o oferta nu a fost lansata, puteti sesiza aceasta situatie Comisiei Nationale a Valorilor Mobiliare (CNVM, www.cnvmr.ro), care poate obliga actionarul sa lanseze oferta publica. |
|
Situatia prezentata in sistemul de tranzactionare online este cea oficiala si este suficienta pentru a atesta actiunile cumparate. In plus, daca doriti puteti solicita SSIF un document tiparit numit Situatia Portofoliului, semnat si stampilat de companie. Cele doua variante (cea online si cea tiparita) sunt echivalente. |
|
La inceputul lunii ianuarie vom publica arhiva integrala a Puls Capital pe anul 2009, in cadrul sectiunii Buletin Bursier Saptamanal pe kmarket.ro. Sectiunea include deja arhiva pentru anii precedenti. |
|
Eu l-as calcula dupa formula clasica, adica scazand din profitul net elementele de impozit pe profit, cheltuielile cu dobanzile si cele cu amortizarile. Detalii aici. |
|
Buna intrebare. Din pacate legislatia are scapari din acest punct de vedere, din cate stiu eu, iar acest caz nu este prevazut. Probabil ca intermediarul va retine impozitul de 1%, urmand ca diferenta pana la 16% sa fie declarata si platita de Dumneavoastra. Dilema intervine in legatura cu actele doveditoare; intrucat acestea nu sunt prevazute in legislatie, ma gandesc ca declararea impozitului ar putea fi facuta in baza deciziei CNVM de aprobare a procedurii de retragere impreuna cu actul care dovedeste ca ati incasat banii, dar aceasta este doar o idee, nu imi dau seama care ar trebui sa fie procedura in lipsa unor prevederi legale clare. Pentru rigurozitate puteti lua legatura cu un avocat sau puteti solicita un punct de vedere de la CNVM. |
|
Declararea si plata impozitului pe profit reprezinta o responsabilitatea a investitorilor, nu a firmei de brokeraj. Pentru profitul pe anul 2007 legea prevedea ca firma de brokeraj nu era obligata sa va transmita informatii despre plata impozitului, ci doar sa va elibereze aceste informatii la cererea Dumneavoastra (desigur, ar fi fost mai bine pentru clienti ca firma sa trimita informatiile respective din proprie initiativa; noi la Intercapital Invest asa am procedat). Ulterior legea s-a schimbat, iar incepand cu profitul aferent anului 2008, firma de brokeraj este obligata sa trimita din proprie initiativa informatiile si documentele necesare platii impozitului catre toti clientii sai. Chiar si asa, este posibil ca aceste informatii sa se mai piarda prin sistemul postei, de exemplu. Prin urmare, sfatul meu pentru investitori este sa preia singuri aceasta responsabilitate si sa urmareasca desfasurarea in buna regula a operatiunilor de declarare si plata a impozitului pe tranzactiile cu instrumente financiare. Desi birocratia este mare, din pacate declararea si plata impozitelor, indiferent de sursa veniturilor (cu exceptia impozitelor retinute la sursa), reprezinta o responsabilitate si obligatie a fiecarei persoane. Ca de obicei, necunoasterea legii nu inlatura responsabilitatea. Prin urmare, nu va bazati pe societatea de brokeraj, ci urmariti singur aceasta problema si finalizarea ei. Noi la Intercapital Invest incercam sa ajutam clientii trimitand si publicand din proprie initiativa cat mai multe informatii pe aceasta tema in fiecare an, dar nu cunosc procedurile altor companii de brokeraj. |
|
Exista diferite moduri de lucru promovate de diferitele firme de brokeraj, de la implicarea zero a brokerului (de regula la conturi de tranzactionare online) pana la implicarea zero a clientului (de regula la conturi administrate de firma de brokeraj), si trecand prin diverse nivele de implicare a brokerului si a clientului intre aceste extreme. Modul de lucru exact si strategia sunt stabilite de fiecare firma in parte (ca si cadru general), si de fiecare broker in parte in discutiile cu clientii sai. Trecand peste aceste elemente generale, intr-adevar, rolul cel mai important al unui broker este cel de consiliere a clientului, de furnizare de sfaturi, recomandari si raspunsuri la intrebari; orice alte activitati ale unui broker sunt secundare. Sfatul meu ar fi urmatorul: alegeti o firma de brokeraj in functie de siteul web, serviciile oferite, reputatie, prezenta in presa, etc. Stabiliti o intalnire cu un broker si clarificati de la inceput modul de lucru pe care il asteptati (tip de comunicare, recomandari, etc). Daca firma si brokerul accepta conditiile Dumneavoastra, atunci incheiati un contract si testati brokerul respectiv o perioada de aproximativ 3 luni. Un broker bun ar trebui sa va ofere sfaturi si recomandari utile, care sa se adevereasca in piata. Desigur, tineti cont de faptul ca nimeni nu a gasit vreo metoda care sa nu dea gres niciodata; insa scaderea mare de anul trecut, de exemplu, ar fi trebuit anticipata, iar Dumneavoastra ar fi trebuit sa primiti o recomandare de vanzare. De asemenea, nu asteptati ca numai brokerul sa va contacteze - este bine sa luati si Dumneavoastra legatura cu brokerul din cand in cand pentru consultari. Mai departe, nu ezitati sa schimbati brokerul sau chiar firma de brokeraj daca activitatea acestora nu se ridica la inaltimea asteptarilor Dumneavoastra. Initiativa tranzactiilor si alegerea actiunilor in care se va investi se pot face fie de catre client, fie de catre broker, fie in comun- totul depinde de strategia pe care o agreati in mod clar cu brokerul Dumneavoastra. Este bine ca aceasta strategie sa fie stabilita in mod concret, inca de la inceputul colaborarii. Eu nu fac tranzactii intraday, din pacate nu am opinii pe aceasta tema. In mod evident trebuie va propuneti sa depasiti comisioanele platite, insa profituri de 2-2,5% pe zi, obtinute in mod constant, nu sunt simplu de realizat. |
|
De regula modalitatea si termenul de plata al dividendelor de catre diverse companii nu se raporteaza centralizat. Singura varianta este sa contactati telefonic departamentul actionariat al firmelor care va intereseaza. Unele companii anunta termenul si modalitatea de plata prin comunicate oficiale - consultati siteul www.bvb.ro, sectiunea Noutati si Evenimente, pagina Stiri Piata. Insa metoda mai rapida si mai directa este contactarea directa a emitentilor. Alte variante nu exista. |
|
Singura problema este estimarea indicelui beta, in rest procedura este similara cu cea pentru o companie listata. Pentru beta puteti folosi o medie a indicilor beta pentru companii comparabile listate. Ca de obicei, internetul ofera resurse suficiente, ca de exemplu pagina aceasta. |
|
Valorile se gasesc pe siteul finance.yahoo.com. Adresa exacta este aici. Alegeti perioada dorita si urmati linkul Download to Spreadsheet din partea de jos a paginii pentru a incarca valorile in Excel. |
|
Pentru a le putea vinde aveti nevoie de o procura notariala in original din partea parintilor. Din cate stiu, persoanele plecate in strainatate pot autentifica procuri la ambasada sau consulatul Romaniei - ar putea intreba acolo daca aceasta procedura este posibila.
Pasii sunt urmatorii: 1. luati legatura cu o firma de brokeraj - lista completa se gaseste pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari. 2. Intrebati daca se accepta vanzarea prin procura si care este formatul acesteia. 3. Obtineti o procura din partea parintilor, in formatul cerut de firma (de la un notar sau de la ambasada). 4. Vindeti actiunile prin intermediul firmei de brokeraj alese. Tot aceasta va va oferi toate informatiile necesare legate de valoarea actiunilor. |
|
Pentru asemenea situatii luati legatura cu Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro). Aceasta este institutia care pastreaza registrul actionarilor companiei; tot ei se pot ocupa de transferul actiunilor pe numele Dumneavoastra. |
|
Din pacate nu realizam estimari sau previziuni in cadrul acestei rubrici. Trecand peste considerentele legate de evolutia cursurilor de schimb, fondurile in valuta sunt o idee buna de investitie. Astfel, puteti reduce riscurile prin diversificare, investind atat in fonduri in lei (randamente mai mari, dar risc de depreciere a monedei nationale) cat si in fonduri in valuta (randamente mai mici, dar protectie la deprecierea RON). Luati legatura cu fondurile in care doriti sa investiti si intrebati la ce banci au deschise conturile in care puteti vira banii pentru subscriere; pentru reducerea comisioanelor este bine sa virati banii dintr-un cont deschis la aceeasi banca in care are contul si fondul. |
|
Mai intai luati legatura cu compania care a eliberat polita - contactati sediul central si luati legatura cu departamentul juridic sau cu conducerea firmei. Daca nici asa nu obtineti informatiile necesare, atunci va puteti adresa Comisiei de Supraveghere a Asigurarilor (adresa web: http://www.csa-isc.ro/), autoritatea care se ocupa de supravegherea activitatii in asigurari. |
|
Daca societatea este listata la bursa sau pe Rasdaq, ati vandut actiunile in 2008 dar doriti sa incasati dividendele aferente anului 2008, atunci trebuie sa stiti ca nu mai aveti dreptul la acestea. Dividendele pentru anul 2008 pot fi incasate numai de actionarii care au avut actiuni la o data fixa numita data de inregistrare, care prentru dividendele pe 2008 este stabilita in prima parte a anului 2009 (cand Dumneavoastra nu mai erati actionar). Daca va referiti la dividende mai vechi de 2008, atunci faceti o cerere scrisa catre conducerea firmei. Daca nici asa nu obtineti rezultate, atunci luati legatura cu un avocat. |
|
Pentru aceste informatii luati legatura cu Depozitarul Central, www.depozitarulcentral.ro, sau cu o societate de brokeraj (lista o gasiti pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari). |
|
Firma Sanex nu se mai tranzactioneaza la Bursa. Daca va referiti la dividende, atunci luati legatura direct cu firma, la departamentul actionariat sau juridic, si cereti informatii suplimentare (tineti cont de faptul ca nu toate companiile platesc dividende). |
|
Valoarea indicilor P/E pentru toate companiile tranzactionate pe piata reglementata a BVB se gaseste pe www.kmarket.ro, sectiunea Actiuni Listate la Bursa; selectati compania care va intereseaza si identificati indicatorul in fisa acesteia. Indicatorul nu este disponibil si pentru companii Rasdaq, iar eu nu cunosc alta sursa publica pentru acesta. Intrebarea referitoare la tendinte este mult prea generala, probabil nu exista surse centralizate de informare disponibile in mod public. |
|
La Bursa de Valori Bucuresti se tranzactioneaza actiuni emise emitenti romani si straini, obligatiuni corporative, municipale si de stat, drepturi de preferinta, unitati de fond si contracte futures. Gasiti lista completa pe www.bvb.ro, sectiunea Emitenti si Emisiuni din meniul meniul principal al siteului, linkul Lista Emisiuni. La Bursa Monetar-Financiara si de Marfuri Sibiu se tranzactioneaza contracte futures, options si CFD. Gasiti lista completa pe www.sibex.ro, sectiunile Contracte Futures, Contracte Options, respectiv Contracte CFD din meniul principal al siteului. |
|
La acest moment actiunile firmei respective sunt suspendate de la tranzactionarea pe bursa, datorita insolventei. Daca societatea se lichideaza si actiunile raman suspendate, atunci nu le mai puteti vinde prin sistemele bursei si, in cele mai multe cazuri, nu mai puteti recupera nimic. Pur si simplu investitia a fost una neinspirata (varianta cea mai buna ar fi fost sa vindeti actiunile inainte de declararea insolventei, pentru a cumpara actiuni la o societate mai performanta). Sfatul meu ar fi sa sunati direct la societate (departament actionariat, departament juridic sau conducere) si sa ii intrebati care sunt perspectivele: exista posibilitatea iesirii din insolventa sau societatea va fi lichidata? In primul caz exista posibilitatea reluarii tranzactiilor si veti putea vinde actiunile la bursa, in al doilea caz nu. |
|
Nu exista consecinte asupra drepturilor Dumneavoastra de actionar (drept de vot, de a incasa dividende, etc) pana la momentul unei eventuale executari a gajului. Teoretic, nu este necesara notificarea gajului societatii emitente. Referitor la intelegere, valoarea ei este data de prevederile acesteia, faptul ca actiunile sunt listate nu este important decat din punct de vedere al modului de executare a tranzactiilor. Intelegerea trebuie facuta cu asistenta juridica, nu cu asistenta unui broker, acesta doar executand ordine de vanzare/cumparare; brokerul poate oferi asistenta doar in ceea ce priveste regulile care afecteaza tranzactiile cu actiuni listate, nu in ceea ce priveste aspectele juridice ale intelegerii. |
|
Abordarea normala este sa luati legatura cu firma respectiva de intermediere pentru clarificari. Puteti solicita informatii si de la CNVM, www.cnvmr.ro. |
|
Costul capitalului nu poate fi echivalat cu rata dobanzii fara risc, ci trebuie calculat urmand modelul CAPM. Exista numeroase siteuri si carti despre acest model, iar o prezentare a sa depaseste cadrul acestei rubrici. Se poate incepe cu informatiile prezentate pe Wikipedia, de exemplu. Raspunsul este valabil si pentru costul capitalului imprumutat. |
|
Multumim pentru aprecieri. Luati legatura cu institutia numita Depozitarul Central (www.depozitarulcentral.ro) si solicitati un document numit Extras de Cont pentru actiunile respective. Acesta arata ca sunteti proprietarul actiunilor. Documentul poate fi obtinut si de la o societate de brokeraj, iar tot printr-o asemenea societate veti vinde actiunile. Lista societatilor de brokeraj se gaseste pe www.bvb.ro, sectiunea Intermediari din meniul din stanga. |
|
Da, acest lucru este posibil, urmand urmatoarele proceduri: 1. titularul de cont trebuie sa se prezinte la noi la momentul semnarii contractului (chiar daca ulterior imputernicitul se va ocupa de toate operatiunile) si 2. titularul de cont trebuie sa prezinte o procura notariala prin care va imputerniceste sa lucrati pe cont. Pentru modelul de procura va rog sa scrieti la adresa gabriel.aldea@intercapital.ro. Va asteptam! |
|
Multumim pentru felicitari. Din pacate nu cunosc vreun site care sa ofere informatiile in modul solicitat de Dumneavoastra; dar ideea este buna de retinut pentru o implementare viitoare. In functie de capacitatile oferite de noul sistem de tranzactionare al BMFMS, a carui lansare este asteptata in curand, vom lua in calcul realizarea pentru clientii Intercapital Invest a unei pagini de tipul celei solicitate de Dumneavoastra. |
|
Intrucat actiunile respective nu se mai tranzactioneaza pe piata de capital, nu acoperim tema ridicata de Dumneavoastra. Luati legatura cu un jurist. |
|
Nu, Intercapital Invest nu ofera conturi administrate de tipul celor propuse de Dumneavoastra. In opinia noastra rezultatele optime se obtin printr-o colaborare intre client si brokerul sau, colaborare care poate diferi in functie de nivelul implicarii clientului si al brokerului; insa la noi implicarea clientului nu este niciodata zero. Pentru o investitie de genul celei propusa de Dumneavoastra va recomandam un fond de actiuni. |
|
Intrebarile de acest gen sunt mult prea generale; este ca si cum ne-ati intreba "Cand pot incasa dobanda de la banca?", fara ca noi sa stim la ce banca aveti banii sau cand ati facut depozitul. Prin urmare, asa cum pentru a afla informatii despre depozite si conturi veti merge la banca pentru lamuriri, tot astfel pentru a afla informatii despre dividende (suma cuvenita, momentul si modalitatea platii, etc) va trebui sa luati direct legatura cu firma la care aveti actiuni (la unul din departamentele actionariat sau juridic). |
|
Probabil va referiti la institutia care pastreaza registrul actionarilor companiei respective. Aceasta se numeste Depozitarul Central, iar datele sale de contact se gasesc pe siteul www.depozitarulcentral.ro. |
|
Varianta cea mai practica si mai simpla este sa luati legatura cu departamentele de specialitate ale firmelor respective. Pentru companiile listate puteti cauta pe siteul www.bvb.ro informatii despre dividende in comunicatele transmise de emitenti, dar contactarea directa mi se pare mult mai eficienta. |
|
In opinia mea, este mai avantajos sa investiti pe persoana fizica. Investitorii persoane fizice beneficiaza de un impozit de numai 1% pentru actiunile detinute mai mult de un an de zile in portofoliu, iar aceasta facilitate nu exista si pentru persoane juridice (pentru anul 2009 impozitul este suspendat pentru toate tipurile de investitori). In plus, in cazul persoanei juridice birocratia legata de inregistrarea tuturor tranzactiilor in contabilitate este mult mai mare. |
|
Nu exista foarte multe informatii noi despre ofertele publice initiale ale companiilor din transporturi detinute de stat si programate pentru anul acesta. Am citit un articol in care se spunea ca statul ar putea lua in calcul amanarea tuturor acestora cu cativa ani, datorita conditiilor de piata. Sfatul meu ar fi sa luati legatura cu firmele selectate pentru intermediere si mentionate in articolul la care faceti referire in intrebare. |
|
La momentul prezent, raspunsul este afirmativ. Indicele a scazut usor, iar datorita timpului scurt scurs de la infiintarea fondului, dobanzile depozitelor bancare in care a investit fondul nu s-au acumulat intr-o valoare suficient de mare care sa compenseze scaderea valorii contractului swap. Pana la scadenta, contractul swap care sta la baza mecanismului de castig al fondului este evaluat la un pret legat de evolutia indicelui SGI Wise US Long/Short Vol Target. Astfel, valoarea acestuia poate creste sau scadea. Pe masura ce dobanzile depozitelor in care a investit fondul se acumuleaza in activ, eventualele variatii negative se compenseaza. Oricum, la cele trei date de referinta contractul swap plateste cele trei cote de participare la performanta, iar la scadenta produsul este astfel conceput incat sa nu inregistreze variatii negative fata de capitalul investit initial (in plus, nu uitati de garantia capitalului investit, acordata la scadenta). |
Kmarket Consultanta si intrebari
Consultanta si intrebari
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |
 |