Intrebari selectate - cuvant cheie: indicatorul
1. Care este diferenta intre capitaluri proprii si fonduri proprii? 2. Care este diferenta (in cazul in care exista vreo diferenta) intre active nete si active ponderate la risc?
   13-07-2014     Cristina

1. Depinde de context. Capitaluri proprii reprezinta indicatorul respectiv din bilantul unei companii. Fondurile proprii pot avea acelasi inteles daca ne referim la indicatori de bilant, sau o definitie specifica daca se regaseste in anumite reglementari speciale (spre exemplu cele aplicabile SSIF sau bancilor pentru scopuri de raportare, etc).

2. Activele nete reprezinta acelasi indicator capitaluri proprii din bilant (total pasiv minus total datorii; intrucat activul este egal cu pasivul, definitia se exprima si ca total activ minus total datorii). Activele ponderate la risc reprezinta tot un indicator definit in legislatia speciala (bancara, etc), intelesul sau depinde de prevederile in care acesta se regaseste.

Buna ziua, va rog sa mă ajutati: de eexemplu doresc sa calculez P/E la o societate pentru anul 2012. In calcule am folosit pentru preț cotatia la bursa ex dividend (din 2013) este corect?
   27-04-2014     Adriana Cupu

Daca nu exista alte cerinte specifice, indicatorul P/E se calculeaza cu pretul actiunii la zi si cu profitul din ultimul bilant anual disponibil (sau cu profitul pe ultima periaoda de 12 luni acoperita de situatiile financiare trimestriale).

Buna ziua,citesc regulat Puls Capital,care este fenomenal,felicitari,va multumim pentru analiza facuta..Am o nelamurire cu privire la diferenta din tabelul "Indicatori de evaluare" si tabelul "Comparativ SIF uri".p/b la SIF3=1,03 ; iar dincolo p/VUAN la SIF3=0,67 ;PulsCapital 736.Va multumesc.
   23-02-2013     attila beret

Multumim pentru felicitari. Explicatia departamentului nostru de analiza este urmatoarea:

- indicatorul P/VUAN ia in calcul ultimul VUAN publicat de SIF, care de regula este raportat lunar (in buletin, VUAN prezentat este 31.01.2012, data VUAN fiind mentionata in tabel), iar indicatorul P/B din tabelul cu indicatori de evaluare ia in calcul ultima valoare a capitalurilor proprii din situatiile financiare, care sunt raportate trimestrial (in buletin, capitalurile proprii sunt cele la 9 luni 2012, data la care se fac calculele fiind mentionata de asemenea in tabel);

- apoi, exista o anumita diferenta intre valoarea activul net (VAN) = active totale-datorii si valoarea efectiva a capitalurilor proprii.

Ce reprezinta P/E pe sector de activitate, cum se calculeaza? P/E pe sector de activitate este acelasi indicator ca si indicatorul PEG?
   12-10-2012     Corina

Indicatorul P/E al unei companii (Price/Earnings ratio) se calculeaza ca raport intre pretul pe actiune si profitul pe actiune (PPA sau EPS in engleza) al companiei; pretul este cel de la bursa, iar EPS se calculeaza ca raport intre profitul net total al companiei si numarul de actiuni emise.

P/E pe sector reprezinta o medie a indicatorilor P/E ai companiilor dintr-un anumit sector. Prin compararea acestei medii cu indicatorul P/E individual al unei companii se pot trage concluzii cu privire la nivelul de sub- sau supra-evaluare a companiei respective fata de media sectorului.

PEG este un indicator diferit (Price/Earnings to Growth ratio) care se calculeaza ca raport intre indicatorul P/E al companiei si cresterea anuala procentuala a profiturilor companiei. Detalii aici.

As vrea sa stiu de unde pot sa iau valori pt ROA. Am gasit pe site-ul BNR date trimestriale incepand cu ian 2008 insa as nevoie de date lunare sau daca nu date trimestriale dar mai vechi de ian 2008.. Stiti cumva un site care sa ma ajute in acest sens? Sau daca nu ce alt indicator mai pot sa iau care sa imi exprime performantele bancare? Multumesc!
   19-06-2011     Dana L

Indicatorul ROA, Return on Assets, se calculeaza raportand profitul net la activele totale ale unei companii. Pentru companiile listate pe piata reglementata a bursei gasiti toate datele necesare pe www.kmarket.ro, sectiunea Actiuni Listate la Bursa (selectati compania care va intereseaza si consultati rezultatele financiare).

Pe siteul kmarket.ro gasiti informatii despre companiile listate la bursa (inclusiv despre bancile listate), nu despre banci in general.

BUna ziua, As dori sa intreb daca exista(si unde as putea gasi) o clasificare (sau centralizare) a actiunilor cotate la BVB dupa indicatorul DIVy(dividend yeld)?
   06-02-2011     MITRU Madalin George

Pe siteul kmarket.ro, in sectiunea Actiuni listate la Bursa, puteti gasi preturile istorice ale actiunilor precum si valoarea dividendelor din fiecare an pentru a calcula acest indicator (pentru actiunile listate pe piata reglementata a BVB). Alta sursa publica nu cunosc pentru acest indicator.

Bun? ziua ?mi place foarte mult s? citesc s?pt?m??nalul D-voastr? (Puls Capital). ?n tabelul despre evolu??ia BVB este un indicator, a c?rui defini??ie nu l-am g?sit (sub exact aceea??i nume). Este vorba despre Rata de Profitabilitate (am g?sit numai Rata de Profit ??ntr-o carte). Presupun c? este vorba despre aceea??i indicator, dar a?? dori dac? se poate s? clarifica??i acest termen, ??i s?-l pune??i ??i ??n "Dic??ionarul Investi??ional" de pe site-ul D-voastr? Cu stim? Blenessy Csaba
   29-01-2011     Blenessy Csaba

Indicatorul se calculeaza ca raport intre profitul net si veniturile totale.

Buna seara Referitor la sistemul Gann Swing am urmatoarele intrebari? 1 - swing-ul (ex. crescator) este definit din momentul inregistarii celei de a 2-a bare cu max. succesiv crescator? Bara anterioara este considerata ca facind parte din swing-ul descrescator anterior? 2 - Ex. swing crescator. HiLo activator se traseaza ca media ultimelor 3 min. incepind cu a 2-a bara care defineste swing-ul? Pentru bara anterioara HiLo se calculeaza ca media ultimelor 3 max anterioare din swing-ul descrescator anterior? 3 - dupa inside day avem 2 bare cu max/min din ce in ce mai mari fata de inside day. Se considera ca avem swing crescator/descrescator chiar daca max/min respective nu depasesc valorile barei anterioare inside day? 4 - avem 2 max/min din ce in ce mai mari iar intre ele inside day. Neglijez inside day si consider ca avem swing cresc/decsresc. sau asteptam definirea swing-ului pina avem 2 bare consecutive fara inside day intre ele? 5 - cum se trateaza cazul formatiunii care inregistreaza un max.> max. anterior si un min    16-01-2010     dan

Din pacate nu folosesc acest sistem si nu cunosc raspunsurile la intrebari. Exista nenumarate sisteme si indicatori de analiza tehnica, iar fiecare investitor trebuie sa le foloseasca pe cele pe care le considera mai potrivite. Mult succes.

Am ??i eu c??teva ??ntreb?ri la care nu am g?sit r?spuns. Prima ar fi cum identific tipul unui fond de investi??ii dac? mi se dau date referitoare la VAN. 2.?tiu c? pentru a aprecia eficien??a unei investi??ii pe pia??a de capital trebuie s? compar randamentul investi??iei cu un indicator de referin??? de pe pia??a financiar?, (cel pu??in a??a am citit ??ntr-un curs la facultate) a?? dori s? ??tiu care sunt ace??ti indicatori de referin??? cu care compar?m ??i dac? difer? ??n func??ie de tipul fondului de investi??ii ??i cum argumentez alegerea f?cut?. V? mul??umesc.
   09-01-2010     Mocanu Elena Corina

1. Daca primiti doar Valoarea Activelor Nete (VAN), atunci aceasta nu ofera informatii decat despre dimensiunea fondului, nu si despre tipul sau. Daca primiti si structura activelor nete (adica procentul din active investit in actiuni, procentul investit in obligatiuni, etc), atunci situatia este simpla: conform clasificarii Asociatiei Administratorilor de Fonduri, fondurile care au investit minim 66% din activ in actiuni sunt considerate Fonduri de Actiuni, fondurile cu o detinere intre 10% si 66% in actiuni sunt considerate Fonduri Diversificateiar , fondurile care au investit sub 10% in actiuni sunt considerate Fonduri de Instrumente cu Venit Fix (iar in randul acestora din urma, fondurile la care detinerile in instrumente cu venit fix au o durata medie sub un an sunt considerate fonduri monetare).

2. Da, exista indicatori diferiti in functie de tipul de fond analizat. Pentru un fond de obligatiuni, indicatorul folosit este media dobanzilor bancare, de exemplu. O asemenea comparatie face sens, pentru ca un asemenea fond ar trebui sa aiba randamente comparabile sau mai mari decat dobanzile (altfel, investitorul ar putea sa isi pastreze banii la banca si nu sa ii investeasca in fond).

Pentru un fond de actiuni, indicatorul cel mai relevant este indicele bursier de pe piata pe care investeste fondul (BET in Romania, de exemplu). Astfel, daca indicele BET a crescut cu 50% intr-un an, insa fondul de actiuni ales a crescut cu 2%, inseamna ca strategia sa nu este una foarte buna raportata la media pietei (insa daca BET scade cu 30% iar fondul creste cu 2%, atunci strategia sa este este performanta; nu conteaza randamentul absolut, ci raportarea la indicatorul de referinta). Ideea generala este sa identificati indicatori care se refera la elemente comparabile cu strategia fondului analizat.

Buna ziua! De unde as putea face rost de date care sa imi furnizeze tendinta oricarui sector de activitate din Romania pe perioada 2000-2008 ? Multumesc anticipat
   31-10-2009     Simona

Valoarea indicilor P/E pentru toate companiile tranzactionate pe piata reglementata a BVB se gaseste pe www.kmarket.ro, sectiunea Actiuni Listate la Bursa; selectati compania care va intereseaza si identificati indicatorul in fisa acesteia. Indicatorul nu este disponibil si pentru companii Rasdaq, iar eu nu cunosc alta sursa publica pentru acesta.

Intrebarea referitoare la tendinte este mult prea generala, probabil nu exista surse centralizate de informare disponibile in mod public.

sunt un incepator pe piata de capital si a-si dori sa imi spuneti, daca se pate, ce se intimpla cu contul meu daca SSif-ul care imi intermediaza tranzactiile pentru cumpararea de actiuni ar da faliment sau ar fi inchis, iar a dorua intrbare este cum pot sa stiu daca datoriile unui emitent sunt mari sau mici, banuesca ca trebuesc comparate cu ceva, dar cu ce???? Va multumesc! cu stima si consideratie Cornel
   28-02-2009     cornel

Daca SSIF se inchide, atunci acesta este obligat sa va vireze banii in contul Dumneavoastra bancar, iar actiunile sa le transfere la Depozitarul Central, de unde le puteti prelua prin intermediul altei SSIF la care veti deschide cont. In mod normal, falimentul sau inchiderea voluntara a unei SSIF nu afecteaza banii si instrumentele financiare ale clientilor, intrucat acestea sunt tinute separat de banii si instrumentele financiare proprii ale companiei.

Cea mai simpla varianta este sa raportati datoriile totale la capitalurile proprii (capitalurile se regasesc in bilant). Indicatorul astfel obtinut se compara, ulterior, cu indicatorii similari ai altor companii din acelasi domeniu sau cu un profil apropiat.

Buna ziua. Felicitari pentru aceasta rubrica! Citind raspunsurile dumneavoastra in incercarea disperata de a afla un raspuns la problema pe care incerc sa o rezolv, m-am gandit sa va scriu pentru a va cere parerea. Trebuie sa fac o comparatie intre programele de investitii atasate asigurarilor unit-linked si indicii bursieri. In acest sens, am scos preturile de vanzare zilnice ale unor programe de la ING (Mixt25, Mixt75, Equity). Am calculat rentabilitatea zilnica atat ca (Pt - Pt-1)/Pt-1, cat si ca LN(Pt/Pt-1). Realizand o regresie in Eviews, rezultatele au aratat ca BET_C este nesemnificativ, respectiv ca nu influenteaza in nici un fel pretul acestor programe, ceea ce nu prea are cum intrucat am incercat cu cel mai riscant program, Equity, care are o componenta de 90% in actiuni. Am realizat o regresie si in Excel, insa rezultatele au fost aceleasi. Am calculat si BETA(indicatorul de risc) si mi-a iesit negativ, ceea ce nu se prea intampla. Mentionez ca am luat un esantion de 65 de date zilnice, din 01.09.2008 pana pe 28.11.2008. Ma gandesc ca poate obtin rezultatele astea nepotrivite si din cauza perioadei pe care am ales-o (ma gandesc la evolutia acestor preturi in cadrul crizei financiare). Ce ma sfatuiti sa fac? MA gandeam sa iau un esantion din 2007, poate obtin corelatia corecta. Altfel cum sa realizez aceasta comparatie? Va multumesc!!!
   05-12-2008     Solomon Anca

Multumesc pentru felicitari. Cauzele problemei si remediile posibile ar putea fi urmatoarele:

- aveti grija sa nu folositi in regresie seria de date a RENTABILITATILOR valorilor unit linked si seria de date a VALORILOR BET-C. Folositi ori VALORI unit linked si VALORI BET-C, ori RENTABILITATI unit linked si RENTABILITATI BET-C. Altfel, rezultatele nu au nicio relevanta.

- seria de date de 65 de zile mi se pare insuficienta. As folosi cel putin sase luni, iar, intr-un caz ideal, cel putin doi ani. Daca ajuta la simplificarea calculelor, as folosi date saptamanale (sau chiar lunare, dar rezultatele ar putea fi incerte) in locul celor zilnice, dar pe o perioada de minim sase luni.

- verificati procentul exact de investitii in actiuni. Daca acele programe au 25% investite in actiuni (de exemplu) si restul in fixed-income, atunci corelatiile vor fi slabe.

- trebuie investigat in ce actiuni investesc programele de investitii respective. Este posibil ca acestea sa includa intr-o proportie mai mare actiuni de pe piete externe, care sa se coreleze intr-o masura mai redusa cu indicii BVB (insa aceasta explicatie mi se pare mai putin probabila, intrucat BET se coreleaza bine cu pietele externe).

Un beta negativ pe programele respective mi se pare improbabil. Fie s-a gresit la calcule, fie programele au investitii foarte reduse in actiuni sau actiunile detinute nu sunt din Romania.

V a rog sa-mi spuneti ce indicatori ar trebui sa iau in calcul, adica sa calculez atunci cand vreau sa aflu rentabilitatea unui fond mutual
   22-06-2008     mihaela

Indicatorul este chiar rentabilitatea fondului mutual. Rentabilitatea procentala a unui fond intre un moment T0 si un moment T1 se calculeaza astfel: (valoare unitate fond la T1 - valoare unitate fond la T0) / valoare unitate fond la T0.

Nefiind economist, as vrea sa cunosc un indicator sau procedeu simplu prin care sa se evalueze intregul patrimoniu al unei companii. Nu caut valori de piata, ci valori din acte contabile. Ca sa fiu mai clar, hai sa spunem ca s-ar face o expertiza oficiala contabila (nu de piata): ce indicatori s-ar suma in calcularea valorii finale. Daca intrebarea este prea complicata sau vaga, va rog sa ma iertati, o retrag :)
   09-05-2008     

Valoarea contabila a patrimoniului este data de indicatorul TOTAL ACTIV ce se poate calcula foarte simplu din bilantul oricarei firme adunand campurile ACTIVE IMOBILIZATE TOTAL cu ACTIVE CIRCULANTE TOTAL (formula simplificata).

De asemenea, ar fi interesant si campul TOTAL CAPITALURI PROPRII ce se gaseste tot in bilant si care exprima valoarea patrimoniului firmei din care s-au scazut toate datoriile acesteia (deci, practic valoarea care ar ramane actionarilor daca firma ar fi lichidata).

Ce reprezinta indicatorul PEG si cum se interpreteaza?Multumesc.
   04-04-2008     

Indicatorul PEG (price/earnings growth) se calculeaza ca raport intre pretul unei actiuni si crestera profitului emitentului. Indicatorul este folosit pentru a compara companii similare. O prezentare detaliata depaseste cadrul acestei rubrici. Pentru informatii suplimentare puteti consulta si materialul intitulat Mic Manual de Analiza a Actiunilor disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza.

Ce reprezinta indicatorul P/S si cum se interpreteaza?Multumesc.
   04-04-2008     

Indicatorul P/S (price to sales) se calculeaza ca raport intre pretul unei actiuni si vanzarile pe actiune ale emitentului (acest din urma raport fiind calculat ca venituri totale pe numarul total de actiuni emise). Indicatorul este folosit pentru a compara companii similare. O prezentare detaliata depaseste cadrul acestei rubrici. Pentru informatii suplimentare puteti consulta si materialul intitulat Mic Manual de Analiza a Actiunilor disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza.

In analizarea comparativa a emitentilor din sectoare diferite de activitate,ambele cu perspective bune de dezv in viitor ce indicator ar trebui sa "cantareasca" mai mult in decizia de investire un PER sau un PEG cat mai redus? PS.Care este valoarea maxima(cel putin teoretica) a PEG acum pe BVB de la care un titlu poate fi considerat foarte scump(supraevaluat)
   22-07-2007     George MITRU

In mod cert indicele PER este mai relevant, intrucat acesta cunoaste o utilizare mai larga si este mai reprezentativ. PEG se foloseste de regula pentru a alege o actiune din doua sau mai multe actiuni cu valori PER similare. La fel ca si in cazul PER, analiza PEG nu se bazeaza pe valoarile absolute ale acestuia, ci pe studiul comparativ al valorilor inregistrate de doua sau mai multe actiuni. Indicatorul PEG este foarte rar folosit in Romania.

Buna ziua, am o singura intrebare. La calcularea PER pt Oltchim nu s-a strecurat nici o greseala? daca valoarea e adevarata, cred ca e cel mai mare caz de supraevaluare a unei actiuni la momentul actual. Multumesc
   29-06-2007     Ionut

Indicatorul este calculat in mod corect de noi. Problema este ca Oltchim a raportat in mod constant profituri foarte mici in ultima perioada. Intr-adevar, din punct de vedere al indicelui PER actiunile par supraevaluate semnificativ, insa acesta nu este singurul mod de evaluare a unei companii. Cu alte cuvinte, pretul actiunilor se mentine la nivelul actual intrucat investitorii mizeaza pe imbunatatirea profitabilitatii companiei in viitor.

Buna ziua! Am si eu cateva intrebari pentru dumneavoastra. Ce este activul net si cum se calculeaza el? La fel, cum se calculeaza valuarea unitara a activului net si care este relavanta acestui indicator in pretul unei actiuni? Va multumesc!
   15-06-2007     alina

Activul net este un indicator folosit in domeniul fondurilor de investitii (inclusiv SIF), si reprezinta suma valorii actuale a tuturor investitiilor unui fond (actiuni, obligatiuni, etc), din care se scad cheltuielile (obligatiile) curente ale fondului. Activul net unitar (sau Valoarea Unitara a Activului Net - VUAN) se calculeaza impartind activul net la numarul de unitati de fond in circulatie (sau la numarul de actiuni emise in cazul fondurilor inchise de tipul SIF).

In cazul fondurilor deschise, valoarea unei unitati de fond este chiar VUAN; in cazul fondurilor tranzactionate (ca de exemplu SIF), pretul la bursa poate diferi de VUAN, caz in care se calculeaza indicatorul pret/VUAN si se foloseste pentru comparatii intre diverse fonduri, piete, perioade, etc.

Ma poate cineva lamuri ce reprezinta indicatorul ESP si A=(GRB+DY)/PER.Ce reprezinta ei in analiza unei societati???Va multumesc!!
   03-06-2007     iani

Eu nu am auzit sa existe asemenea indicatori (cel putin nu in teoria generala a analizei sau evaluarii companiilor). Concentrati-va pe indicatorii care intr-adevar exista.

O intrebare despre un indicator financiar "de larg consum" care este prezentat in majoritatea rapoartelor anuale ale companiilor precum si in rapoartele de analiza elaborate de specialisti: EBIT. Indicatorul reprezinta strict rezultatul operational sau este influentat si de componente neoperationale (dezinvestiri: vanzari de de active fixe, venituri/cheltuieli de natura financiara ex: dividende/dobanzi primite, diferente fav/nefav de curs valutar). Multumesc si felicitari pentru initiativa kmarket si a acestei rubrici in special.
   28-04-2007     adi

Multumesc pentru felicitari. EBIT reprezinta profitul inainte de plata dobanzilor si a impozitelor, si include si venituri non-operationale. Un alt mod de a privi acest indicator este: EBIT = venituri totale - cheltuieli operationale. Prin urmare, acesta este diferit de rezultatul operational, care este egal cu venituri operationale - cheltuieli operationale.

Relatia dintre cei doi indicatori este: EBIT = rezultat operational + venituri non-operationale, adica EBIT = venituri operationale - cheltuieli operationale + venituri non-operationale.

Buna ziua. Va scriu in speranta de a ma clarifica asupra urmatoarelor lucruri: A. Multiplul PER se obtine prin raportarea pretului de piata al actiunii la EPS statutar sau consolidat (in cazul in care compania tranzactionata intocmeste situatii financiare consolidate)? De fapt intrebarea are caracter general: multiplii se calculeaza si prin raportarea valorii de piata la indicatori financiari consolidati (profit net, valoare contabila a capitalurilor proprii, ebitda)? B. 3 intrebari despre indicatorul Dividend Yield. 1. se calculeaza pe baza dividendului net/brut? 2. cum se procedeaza in cazul dividendelor acordate sub forma de actiuni gratuite (stock dividend); se ia in considerare numai dividendul cash? 3. care este pretul care se ia in calcul in construirea indicatorului(dat fiind faptul ca pretul fluctueaza constant); se considera un pret mediu pe o anumita perioada / cel mai recent pret disponibil / pretul din ultima zi in care actiunea se tranzactioneaza cum dividend? Multumesc anticipat.
   15-04-2007     Adi

A. Buna intrebare. In opinia mea rezultatele cele mai relevante sunt cele din raportarile financiare consolidate (oricum acestea sunt singurele raportate si utilizate pe pietele dezvoltate). Insa in Romania aceasta practica nu este o regula datorita legislatiei, asa ca eu as merge pe EPS calculat pe baza raportarilor financiare transmise in mod oficial de catre emitent la BVB (fie ca sunt consolidate, fie ca nu). La fel si pentru ceilalti indicatori.

B. Indicatorul se calculeaza cu dividendul net, intrucat arata castigul obtinut in mod concret de actionar. In opinia mea indicatorul are cea mai mare relevanta numai pentru dividende platite in cash, eu nu am folosit indicatorul pentru dividende in actiuni. Pentru valorile curente se foloseste pretul curent de la bursa. Pentru valorile istorice eu folosesc pretul din prima zi de tranzactionare a fiecarui an, insa la fel de bine se poate folosi si pretul mediu al anului.

Buna ziua, As avea o mai multe intrebari pe care le adresez departamentului de analiza, intrebari referitoare la anumite elemente necesare pentru previzionarea unei valori corecte a valorii unei companii. 1. Incerc sa aplic Metoda DCF pentru diversi emitenti si intampin dificultati in estimarea sau gasirea coeficientului de risc "Beta". Din ce am citit exista companii specializate care calculeaza acest coeficient, dar banuiesc ca nu in Roamania. Intrebarea este cum pot calcula (in linii mari) acest coeficient sau dc existe anumite programe si de unde le-as putea procura. 2. In previzionarea amortizarii pentru un emitent ce factori, ce elemente bilantiere iau in considerare. Puteti sa mi recomandati si de unde sa citesc acest lucru, nu doresc neaparat raspunsul. 3. In calculul rentabilitatii capitalului propriu din modelul CAPM indicatorul Rm il pot considera media indicelui BET -C pe ultimii 5 ani sau e mai corect sa estimez eu (estimarea proprie a analistului) o valoare procentuala pentru BET in 2007? Multumesc, Andreeea andreea.decuseara@gmail.com
   13-04-2007     Decuseara

1. Noi calculam indicele beta pentru toti emitentii listati la bursa de valori. Valorile la zi sunt disponibile clientilor Intercapital Invest in sistemul Intercapital Start. Pentru modul de calcul vedeti aceasta pagina.

2. Puteti incerca mai multe variante: previzionarea mijloacelor fixe si apoi a amortizarii ca procent din acestea; cresterea liniara sau neliniara a amortizarii de la un an la altul cu anumite procente; estimarea amortizarii ca procent din cheltuielile totale, etc.

3. Aici ati descoperit una din principalele probleme cu folosirea DCF in Romania: valoarea Rm. Media pe ultimii 5 ani nu mi se pare relevanta, intrucat cresterile bursei din perioada 2000-2004 au fost atipice, si determinate de ajustarea evaluarilor actiunilor romanesti (indicilor P/E, de exemplu) la valori de pe alte piete. Cel mai bine ar fi sa faceti o estimare, si aici aveti mai multe variante: estimare indice BET pe 2007; folosirea valorii Rm de pe alte piete la care se adauga diverse prime de risc, etc.

Ce reprezinta indicatorul tehnic numit "linia de trend"? Cum este calculat? Este cumva vre-o medie mobila pe o anumita perioada? Multumesc
   15-12-2006     Adrian M.

Linia de trend (sau de tendinta) este o linie care uneste doua puncte de pe graficul unei actiuni (de regula un punct de minim si unul de maxim). Pentru o serie de informatii de baza despre analiza tehnica, inclusiv tendinte si nivele, consultati materialul numit Mic Manual de Analiza a Actiunilor, disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza.

1.Care este valoare cobtabila la 30.06.2006 la bancile listate la BVB: BCC, BRD, TLV. 2. Cand vor intra actiunile gratuite la TLV? Multumesc.
   10-09-2006     Marian

1. In fisele actiunilor BVB de pe kmarket.ro veti gasi un indicator numit P/B (price to book). Acesta se calculeaza ca raport intre pretul actiunii si valoarea contabila. Deci, pentru a afla valoarea contabila, imparitit pretul zilei din fisa respectiva la valoarea P/B. Atentie, kmarket calculeaza indicatorul folosind numarul de actiuni inregistat in registru la momentul curent. 2. Asemenea informatii se pot obtine numai de la emitent (in acest caz, Banca Transilvania), nu de la noi.

Indicatorul MACD(26,12,9) se calculeaza ca EMA(12)-EMA(26) dupa care valoarea rezultata se raporteaza la EMA(9). Avand in vedere ca EMA(12)-EMA(26) nu are acelasi domeniu de valori cu EMA(9) (prima reprezentand o diferenta dintre 2 marimi aproape egale iar a doua media valorii insasi) ce operatie se executa pentru aducerea in acelasi domeniu de valori a celor doua marimi in vederea scaderi grafice. multumesc
   07-07-2006     V Malaia

MACD se calculeaza ca diferenta intre doua medii mobile, iar valorile rezultate se traseaza pe grafic, alaturi de un grafic al mediei mobile al acestor diferente. Formula la care faceti referire este gresita.

Am o intrebare legata de terminologia straina a unor indicatori de echilibru financiar. Fondul de rulmet corespunde indicatorului "working capital" iar necesarul de fond de rulment corespunde indicatorului "working capital requirment"? De fapt, ce semnifica necesarul de fond de rulment? Multumiri anticipate.
   09-06-2006     Adrian

Working Capital este intr-adevar fondul de rulment, si este folosit destul de des in analiza in America. In general working capital requirement poate fi asimilat NFR, dar in engleza termenul are un inteles mai general (fiind folosit si in domeniul bancar, etc) si fiind mult mai putin folosit decat working capital in analiza financiara.

Daca se poate as dori o descriere/interpretare a indicatorului financiar "ROCE" . Va multumesc.
   21-05-2006     Dorin

Eu nu folosesc acest indicator, imi pare rau.

Buna ziua. Este relevanta calcularea VUAN pentru societati altele decat sif. Cum se calculeaza si cum se interpreteaza. Multumesc.
   03-04-2006     DANIEL

Da, indicatorul se numeste valoare contabila pe actiune (sau P/B), si se calculeaza ca raport intre capitalurile proprii totale si numarul de actiuni emise. Pentru detalii suplimentare consultati materialul intitulat Mic Manual de Analiza a Actiunilor, disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza.

Daca un SIF distribuie actiuni gratuite, acest lucru va avea vreun efect asupra VANU?
   23-03-2006     Adi

VANU scade in mod corespunzator, intrucat activul net al SIF se va imparti la un numar mai mare de actiuni. Acesta nu este decat o ajustare normala, intrucat si pretul pe actiune va scadea in mod corespunzator, astfel incat indicatorul Pret/VANU ar trebui sa se mentina relativ constant.

Ce reprezinta urmatorii indicatori si care este utilitatea lor? (MACD, RSI). Multumesc
   02-03-2006     Adrian

Moving Average Convergence/Divergence (MACD): Se calculeaza scazand media mobila calculata pe un anumit interval din media mobila calculata pe un alt interval pentru fiecare zi; pe grafic se traseaza si o medie mobila "semnal" a valorilor obtinute. Graficul MACD+linia semnal se interpreteaza la fel ca graficul pret+medie mobila.

Indicatorul RSI (Relative Strength Index). Acesta este un oscilator. Daca indicatorul scade sub nivelul de 30 si apoi intra pe crestere acesta indica o schimbare de trend a pretului in sus (crestere). Daca indicatorul trece de 70 iar apoi coboara sub acest nivel, atunci inseamna ca pretul va intra pe scadere. Perioada de calcul este de regula 14 zile, dar si perioade pe 9 sau 25 de zile sunt interesante.

Daca am, de exemplu indicatorul Rate of Change si pretul unui emitent care evolueaza intr/o piata de tip "ranging market" (precum RRC in ultimul timp), cum procedez ca sa stabilesc nivelul "ovesold" si "overbought" al indicatorului Roc, pentru respectivul pret in piata, astfel incat semnalele indicatorului sa fie relevante? Va multumesc mult!
   21-02-2006     ionut

Nu utilizez acesti indicatori, imi pare rau.

Sunt client al dvs. si utilizez Intercapital Start. Am vazut acolo un indicator PEG. Considerati folosirea lui mai utila decat P/E? Dvs. il folositi?
   08-02-2006     

Nu folosesc acest indicator. Indicatorul se pare ca se aplica cel mai bine in comparatia a doua firme similare cu niveluri de P/E similar. Dar eu nu ma bazez foarte mult pe el deocamdata, datorita fluctuatiei mari a ratelor de crestere a profiturilor emitentilor de la un an la altul (pe alte piete aceste rate de crestere sunt mult mai stabile).

Ce este Analiza tehnica si indicatorii aplicati (indicatorul de trend pe termen scurt si partial, benzile Bollinger)? Exista documentatii, lucrari informative si/sau cursuri prin e-mail despre acest subiect ?
   02-02-2006     Dunareanu Adi

Gasiti ideile mele despre analiza actiunilor (inclusiv analiza tehnica) in materialul Mic Manual de Analiza a Actiunilor publicat in serial in Puls Capital. Gasiti arhiva pe site-ul www.kmarket.ro, sectiunea Buletin Bursier Saptamanal - cautati ultimele numere din arhiva pe 2005. Pentru informatii suplimentare despre analiza tehnica mergeti si pe ta.educofin.com.

Cum pot afla valori ale indicatorului ROA (return on assets) pe diferite domenii pe pite din EU si din USA ?
   22-01-2006     Dorin

Din pacate noi urmarim numai piata de capital din Romania. Nu am aceasta informatie.

ce indicator masoara rata profitului in raport cu capitalul social ?
   22-01-2006     Dorin

Probabil va referiti la indicatorul care masoara rata profitului in raport cu capitalurile proprii (capitalul social este un indicator mai mult sau mai putin irelevant pe pietele de capital dezvoltate). Acesta se numeste ROE - Return on Equity. In Intercapital Start indicatorul se numeste Rentabilitate cap. Poprii, in sectiunea Indicatori Bilant.

puteti sa-mi spuneti , va rog, cum se calculeaza indicatorul PER?
   21-01-2006     Oana

PER - Price Earnings Ratio, se calculeaza ca raport intre pretul unei actiuni si profitul pe actiune al emitentului actiunii respective (acesta din urma este profitul total pe numarul total de actiuni emise). Gasiti informatii intr-un material despre acest indicator disponibil pe www.kmarket.ro, sectiunea Documentare si Analiza (noi ii spunem P/E, dupa modelul american).

Spuneti mi si mie va rog cum calculez indicatorul Sharpe?Care este formula concreta?Cum aflu rentabilitatea si volatilitatea?Multumesc anticipat
   16-01-2006     gherleanu corina

Formulele pe care eu le folosesc sunt: pentru Sharpe, raportul rentabilitate/volatilitate (formula simplificata). Rentabilitatea este (pretul perioadei curente - pretul perioadei precedente) / pretul perioadei precedente. Pentru Sharpe folosesc o medie a rentabilitatilor pe o anumita perioada (spre exemplu medie a rentabilitatilor zilnice pe cativa ani). Volatilitatea o calculez ca abatere medie patratica a rentabilitatilor.

Cat de relevanta ar fi calcularea indicelui P/B ( poate chiar P/E) pentru a compara doua fonduri de investitii( de actiuni), prin insumarea indicilor fiecarei actiuni din portofoliul fondulului? Desigur, operatiunea ar fi posibila daca s-ar cunoaste in intregime( sau macar partial , gen top 10 detineri -fondul Napoca) structura portofoliului( cazul Intercapital). Ce ma intereseaza e sa aflu daca analiza ar merita luata in considerare?
   20-12-2005     iulian boia

Foarte interesanta idee, nu m-am gandit la acest lucru. Cred ca metoda este una utila, dar cu anumite observatii. Eu as vedea utilizarea metodei in doua directii. Mai intai, in modul descris de Dumneavoastra, dar calculand medii ale indicilor P/E si P/B ai actiunilor din porotoliu, si nu sume ale acestora (probabil ca la acest lucru va referiti); mediile ar trebui ponderate cu ponderea fiecarei actiuni in portofoliul de actiuni al fondului. Aceasta metoda ar fi utila pentru a compara nivelul de subevaluare al portofoliului de actiuni al diferitelor fonduri, si prin urmare potentialul de crestere al acestora.

A doua varianta pe care o vad ar fi mai "extravaganta", respectiv calculul unui indice P/E pentru fondul in sine. Aceasta ar insemna practic evaluarea profitului obtinut de investitiile fondului intr-un an (deci nu si cresterea de activ care vine din investitii noi, ci doar profitul obtinut din cresteri de pret la actiuni, dividende, dobanzi, etc) si raportarea acestuia la valoarea unitatii de investitie (calculul P/B este irelevant in aceasta varianta, indicatorul fiind mereu 1,0). Nu am idee cat de relevant ar fi un indice P/E astfel calculat, dar pentru cine are ceva timp la dispozitie, poate merita efortul.

Este o intrebare mai lunga dar sper sa aveti amabilitatea si rabdarea sa o cititi si sa-mi raspundeti. Mi se pare mie sau din anumite puncte de vedere piata face o evaluare stranie a unor actiuni. De exemplu STZ si ARM au cam acelasi profit la 9 luni (aprox jumatate fata de 9/2004 la STZ, iar la ARM in crestere de 4 ori fata de 9/2004). Deci la una trendul profitului este descrescator iar la a doua crescator si totusi valoarea unei actiuni STZ este aprox 2 x val. nominala iar la ARM este aprox. val. nominala. Stiu ca sunt din ramuri diferite si ca piata coteaza si domeniul, dar va rog sa-mi spuneti ce alti indicatori ecomonici (care conteaza in evaluarea unei actuni) are STZ mai buni ca sa faca aceasta diferenta de pret? Va multumesc.
   22-11-2005     dorin

Interesanta intrebare. Studiul corelatiilor si comparatiilor dintre diversi indicatori este un domeniu care ma intereseaza foarte mult. Problema in exemplul Dumneavoastra este utilizarea valorii nominale pentru analiza: acesta este un indicator foarte putin relevant, intrucat capitalul social al diverselor societati poate sa nu fie actualizat de mai multi ani, sau actualizat in mod aleator; capitalurile proprii, in schimb, reflecta mai fidel "averea actionarilor" si evolutia acesteia, daca doriti.

Daca vreti sa mergeti in directia aceasta, atunci va recomand sa folositi valoarea contabila pe actiune - un indicator mult mai aproape de realitatea economica decat valoarea nominala. In acest caz diferentele nu mai sunt la fel de mari: Indicatorul pret/valoare contabila este de 1,17 pentru STZ si 0,86 pentru ARM. Diferenta poate proveni dintr-o rata istorica de rentabilitate a capitalurilor mai mare la STZ decat la ARM.

1. Va rog sa-mi spuneti cum calculeaza BVB indicatorul PER prezentat in cadrul rapoartelor de tranzactionare de la sfarsitul iecarei zile ? Este acest PER este anuizat sau calculat doar in baza profitului la zi. 2. Stiti care este data de la care BIOFARM va incepe tranzactionarea pe BVB ?
   31-10-2005     gabi

1. Daca va referiti la sumarul BVB, atunci din cate stiu indicatorul este calculat pe baza profitului anual din anul precedent. 2. Stiu ca admiterea Biofarm la cota bursei a fost aprobata deja de Comisia de Inscriere la Cota. Ar fi posibil ca saptamana aceasta sa apara anuntul de listare.

cum as putea afla de indicatorii specifici pietei de capital( per,val contabila,indicatorul sharpe,beta) calculati pe sectoare?multumesc
   03-10-2005     andrei loghin

Daca sunteti client Intercapital Invest aveti acces la indicatori sectoriali in sectiunea "Comparatii emitenti" a Intercapital Start (www.intercapital.ro). Daca nu sunteti client Intercapital Invest, nu cunosc nici o varianta pentru acesti indicatori.

1.Se poate cumpara si vinde ( sau invers ) in aceiasi zi acelasi contract futures ? 2.imi puteti spune ce inseamna indicatorul SMA ? 3. in conditiile unei actiuni de arbitraj intre spot si futures care este castigul real ?se vinde un contract si se cumpara 1000 actiuni ex-1 actiune X = 1.6 lei , un contract DEX =225 lei , cotatie DEX =1.8comision 1.5% pe spot , 2 lei/contract , 16% impozit pe venit . multumesc mult. . sa stiti ca prin acest forum deschideti multe minti ! si pe a mea !
   27-09-2005     paul patrascu

1. Da, acest lucru este posibil, daca dispuneti de marjele necesare. 2. Dati-mi denumirea completa. 3. Din exemplul Dumneavoastra lipseste pretul de inchidere a pozitiilor. Intrucat castigul ar fi acelasi indiferent de acest pret, sa presupunem ca acesta este 2.0. La lichidarea pozitiei spot castigul este de 400 de lei, iar pentru pozitia futures pierdere de -200 lei. Castigul net este de 200 lei. Comisioane: 54 lei pentru tranzactiile pe spot, 4 lei pentru pozitiile futures. Castigul dupa comisioane: 142. Impozit: 22,72 lei. Castig net dupa impozit: 119,28. Fata de suma investita (1600 + 225 = 1825), rata de castig net este de 6,54%.

Multumesc pentru aprecieri, ma bucur ca informatiile prezentate sunt de folos.

Daca indicatorul PER ce caracterizeaza un titlu scade in timp, iar P/B creste, este corecta concluzia ca desi compania este mai profitabila, au crescut datoriile firmei fata de terti ? (Pentru a asigura comparabilitatea datelor, presupunem ca pretul actiunii ramane constant) Multumesc. Gabi.
   19-09-2005     

Nu chiar. Problema este la P/B - daca acesta creste inseamna ca, dintr-un anumit motiv, capitalurile proprii au scazut. Dar aceasta nu ne spune nimic despre datorii - acestea ar fi putut ramane nemodificate, ar fi putut creste sau ar fi putut scadea (desigur, mai e si cazul in care creste numarul de actiuni, dar nu cred ca va refereati la acesta). Deci concluzia legata de cresterea datoriilor nu poate fi dovedita.

Cum se determina indicele Money Flow şi de unde se culeg datele pentru efectuarea calculelor ?
   17-09-2005     Mihai

Indicatorul este explicat aici. Datele (istoricul tranzactiilor pe o actiune) le luati de la societatea de servicii de investitii financiare cu care lucrati. Daca sunteti client Intercapital Invest, le puteti descarca din Intercapital Start.

Cum se calculeaza indicatorul PER, BET-C si BET-FI. As dori si un exemplu. Va multumesc
   28-07-2005     Liviu

Indicatorul PER (sau P/E) se calculeaza ca raport intre pretul unei actiuni si profitul pe actiune. Spre exemplu: TBM a avut un profit net (din bilant) de 16.498.174 RON in 2004, iar numarul total de actiuni emise este de 14.777.699. Profitul pe actiune este 16.498.174/14.777.699 = 1,12 RON. Pretul unei actiuni este de 9,05 RON, rezulta ca P/E este 9,05 / 1,12 = 8,08.

Indicii BET-C si BET-FI se calculeaza ca medii ale preturilor tuturor actiunilor listate la bursa mai putin SIF-urile (pentru BET-C) sau ale preturilor SIF-urilor (BET-FI), medii ce sunt ponderate cu capitalizarea fiecarei actiuni (capitalizarea este produsul dintre pretul unei actiuni si numarul total de actiuni emise de emitentul respectiv). Pentru detalii despre modul de calcul va recomand acest material de pe site-ul bvb.ro.

cum aflu si eu evolutia pretului lunar al actiunii alro,a capitalizarii bursiere, a nr-lui lunar de actiuni tranzactionate si a volumului lunar treanzactionat din 1999 pana 2004. Evolutia ppa,dpa si ratei dividendelor in cazul actiunii alro in per1999-2004 evolutia indicatorului per in cazul actiunilor alro in pert 1999-2004 principalii indicatori macroeconomici in per 1999-2004
   02-04-2005     ela

Nu exista o sursa publica pentru aceste informatii. Toti indicatorii de mai sus pot fi gasiti sau calculati din sistemul Intercapital Start. Acesta este disponibil pe site-ul www.intercapital.ro pentru clientii Intercapital Invest.

In ziarul "Bursa" din zilele 24,25 si 29 Martie,calculand profitul net pe actiune al actiunii Turbomecanica,am obtinut valorile de : 7305,36 ; 7163,55 si 7225,61 lei.Calculul s-a facut conform legendei din ziarul respectiv ,adica PER= Pret mediu/Profit net actiune.Presupun ca aceste valori ale profitului net pe actiune, difera usor ca efect al redarii indicatorului PER cu o singura zecimala in loc de doua. Intrebarea mea este: Cum a putut propune Turbomecanica acordarea unui dividend brut de 9922,2 lei pe actiune,daca valorile corespunzatoare profitului sunt in jurul a 7200 lei /actiune? Ce intelege comunicatul TBM prin dividend brut,dividend inainte de impozitarea actionarilor,sau dividend corespunzator profitului brut al societatii? Ionut
   29-03-2005     

Indicele din ziarul bursa se calculeaza cu profitul pe 2003 (7.175 lei/actiune). Profitul pe actiune pe 2004 este de 11.129 lei. Dividendul brut este dividendul inainte de aplicarea impozitului de 10% pe dividende. Dividendele se calculeaza intotdeauna din profitul net, dupa aplicarea impozitului pe profit.

ce este indicatorul "volatilitate"? cum se calculeaza? si intre ce valori ar trebui sa se incadreze? aceleasi intrebari si pentru coeficientul de variatie. ps: oare micii investitori tin seama de indicatori? ma refer la p/b si p/e??? nu cred... multumesc anticipat!
   24-03-2005     andrei

Volatilitatea reprezinta nivelul abaterilor rentabilitatii (sau pretului) unei actiuni fata de valoarea medie. Cu alte cuvinte, cu cat o actiune inregistreaza scaderi si cresteri mai mari de la o zi la alta (sau de la o alta perioada la alta), cu atat este considerata mai volatila. Cu cat pretul evolueaza mai "linistit" intr-o direectie sau alta, cu atat actiunea este mai putin volatila.

Volatilitatea se calculeaza ca abatere medie patratica a seriilor de date reprezentate de rentabilitatile zilnice (sau lunare, etc), fie cu functia STDEV din Excel, fie dupa urmatoarul procedeu: in fiecare zi se calculeaza valorile partiale (rentabilitate zilnica - rentabilitate medie zilnica) la patrat; se aduna aceste valori iar suma se imparte la (n-1), unde n este numarul de rentabilitati zilnice luate in calcul; din valoarea rezultata se extrage radacina patrata.

Coeficientul de variatie se calculeaza ca raport intre volatilitate si rentabilitate, si exprima practic riscul specific al unei actiuni pe unitatea de rentabilitate. Un indicator mai des intalnit este raportul invers (rentabilitate/volatilitate) care exprima rentabilitatea pe unitatea de risc.

Prea putini investitori tin cont de indicatori, iar acest lucru este regretabil. Totusi, consider ca din ce in ce mai multe persoane vor lua in calcul analiza de acum inainte (sau vor fi nevoite sa o faca), pe masura ce castigurile la bursa nu se vor mai putea obtine la fel de usor ca pana acum.

1.Capitalurile proprii (cu ajutorul carora se calculeaza valoarea contabila) includ cumva si terenul,cladirea (ce privesc activitatea societatii) sau creantele neincasate inca de societate? Am citit raportarile financiare a 2 banci prezentate pe site-ul www.bvb.ro si nu aparea sintagma "capitaluri proprii" deci n-am putut calcula valoarea contabila. 2.Ce sunt primele de emisiune? 3.Ce reprezinta cifra de afaceri? 4.Exista vreo corelatie intre cifra de afaceri si profit (brut sau net ) incat sa se poata spuna ca un profit poate fi prea mic pentru o cifra de afaceri mare? 5.Capitalul social,respectiv actiunile unei societati includ cladirile si terenurile aferente activitatii de productie? 6.Dupa parerea dumneavoastra care este minimul de indicatori economici de care ar trebui sa se tina seama la cumpararea de actiuni ,enumerandu-i in ordinea importantei lor? 7.Exista surse de informare in detaliu privind indicatorii economici ai actiunilor ;carti,site-uri sau seminarii organizate,ca sa nu fiu nevoit sa abuzez de bunavointa dumneavoastra? (sa nu-mi recomandati cartea scrisa de dumneavoastra caci am citit-o demult) Fara falsa condescendenta; va felicit pentru ceea ce faceti! Ionut
   23-03-2005      Ionut

1 si 5. Bilantul unei firme cuprinde doua parti: activ si pasiv, a caror valoare este egala. Activul prezinta terenurile, cladirile, utilajele, materiile prime, etc pe baza carora firma isi desfasoara activitatea. Pasivul prezinta sursele de bani ale firmei - datorii (credite, etc) si capitaluri proprii. Astfel, practic nu se poate spune neaparat ca terenurile, cladirile, etc sunt incluse in capitalurile proprii sau capitalul social, ci faptul aceste capitaluri au fost folosite pentru a cumpara o parte din activ, iar restul a fost cumparat cu credite. Bancile au intr-adevar un alt mod de raportare a bilantului. Calculati capitalurile proprii scazand din activul total datoriile totale.

2. Primele de emisiune sunt sume rezultate din majorarile de capital social. Atunci cand se majoreaza capitalul si se ofera spre vanzare actiuni noi, pretul acestora este de regula peste valoarea nominala a unei actiuni. Sumele incasate de firma din vanzarea acestor actiuni peste valoarea nominala a lor se numesc prime de emisiune.

3. Cifra de afaceri, la modul simplificat, reprezinta practic veniturile totale obtinute de societate din vanzarea produselor sau prestarea serviciilor.

4. In mod cert, da. Indicatorul calculat ca raport intre profit si cifra de afaceri (sau profit si veniturile totale) este foarte important si exprima rata de profitabiltate a unei firme. Acest indicator calculat pentru o anumita firma trebuie comparat cu valorile calculate pentru firme similare (din acelasi sector, de aceeasi marime, etc) pentru a evalua cat de eficienta este activitatea firmei analizate. Exista intr-adevar cazuri cand profiturile sunt prea mici fata de veniturile totale, semnaland o activitate mai putin eficienta.

6. O lista nu neaparat completa ar include indicii P/E si P/B (pret/profit pe actiune si pret/valoare contabila) - posibil cei mai importanti; apoi o serie de indicatori bilantieri - rata de profitabilitate (profitabilitatea veniturilor, a activelor si capitalurilor), rate de crestere anuale ale profiturilor si veniturilor, grad de indatorare, etc; indicatori de tranzactionare: rentabilitate a pretului pe diverse perioade, volatilitate, indice beta, etc; evolutia graficului pretului si volumului pe diverse perioade; o analiza a eficientei societatii, management, pozitie pe piata, concurenta, perspective, comunicate importante, majorari de capital social, dividende; comparatie a societatii cu societati cu profil similar; perspective viitoare din punct de vedere al veniturilor, profiturilor, indicatorilor. Ma opresc aici.

7. Din pacate nu foarte multe. Insa, ca de obicei, noi incercam sa suplinim aceasta lipsa. Sistemul Intercapital Start, disponibil pe site-ul intercapital.ro se ocupa exact de acest lucru: prezentarea detaliata a celor mai multi din indicatorii prezentati mai sus, pentru toate societatile listate la bursa si impreuna cu explicatii si informatii despre interpretarea acestora. Puteti testa acest sistem pe doua simboluri AZO si TBM (tineti cont de faptul ca proiectul este inca in lucru, si desi avem multi indicatori in sistem, acestia nu reprezinta nici un sfert din ceea ce dorim sa introducem in viitor). Sistemul complet este insa disponibil numai clientilor Intercapital Invest. Puteti incerca si cautari pe internet pentru explicatii si informatii despre diversi indicatori.

Va multumesc pentru felicitari si nu va faceti griji in legatura cu bunavointa mea - intrebari precum cele trimise de Dumneavoastra sunt cele pe care le astept in cadrul acestei rubrici, pentru ca din raspunsurile la acestea pot invata cate ceva toti cititorii site-ului. Succes in continuare.

Va rog lamuriti-ma ce inseamna nivel de pret VANU sau VUAN . Am gasit acest termen in buletinul de analiza Puls Capital . Multumesc .
   21-03-2005     chisu antoniu

Indicatorul Valoarea Unitara a Activelor Nete (VUAN) sau Valoarea Activelor Nete Unitare (VANU) se refera la fondurile de investitii (inclusiv SIF) si exprima valoarea activelor totale ale fondului (actiuni, obligatiuni, depozite, etc) din care se scad obligatiile acestuia (cheltuieli), iar valoarea rezultata (numita active net) se imparte la numarul de unitati de investitie in circulatie (sau la numarul de actiuni pentru SIF-uri). In cazul SIF-urilor se mai calculeaza si indicatorul Pret/VANU - probabil la acesta va referiti.

Buna ziua. Intrebarea mea se refera la indicatorul PER. modul de calcul il stiu insa nu stiu ce reprezinta valoarea rezultata. Daca arata daca oactiune este saunu subevaluata, care sunt aceste praguri. Va multumesc
   21-02-2005     Cristi

Valoarea exprima durata (in ani) de recupererare a investitiei intr-o actiune (pretul platit pe actiune) din profitul raportat de emitent (in ipoteza in care tot profitul ar fi distribuit ca si dividende). Nu exista standarde absolute de evaluare a unei actiuni in functie de nivelul P/E. De regula, nivelul P/E al unei actiuni se raporteaza la anumite niveluri medii (media P/E pe piata romaneasca, media P/E pe alte piete din Europa de Est, media P/E de pe piete dezvoltate, etc - cu mentiunea ca aceste medii ar fi bine sa fie medii sectoriale pentru domeniul de activitate al firmei respective). Ca idee generala foarte aproximativa un P/E sub 5 indica o actiune puternic subevaluata, valori intre 5-10 indica o actiune relativ subevaluata, valori intre 10 si 20 (in functie de domeniul de activitate) pot indica o actiune corect evaluata de piata, iar valori peste 15 sau 20 (iarasi, in functie de domeniu) o actiune supraevaluata.

V-am descoperit recent site-ul si mi se pare f.util ceeace faceti.As vrea sa stiu cum(de unde)se poate afla(calcula) indicatorul VUAN ptr.fiecare societate listata pe bursa.MULTUMESC,mihai SM
   29-01-2005     mihai SM

VUAN este un indicator specific pentru SIF-uri. Pentru o societate "obisnuita" acesta se cheama valoarea contabila a unei actiuni. Aceasta se calculeaza impartind capitalurile proprii la numarul total de actiuni emise. Aceste informatii se iau de pe site-ul bvb.ro, sectiunea "Issuers & Securities", link-ul "Companies & Listed Shares info": alegeti un simbol iar apoi urmati link-ul "information on issued shares" pentru numarul de actiuni si "financial statements" pentru rezultatele financiare.

Spuneti-mi va rog, cum se calculeaza indicatorul VANU si ce semnifica?
   20-01-2005     Dalaran

Valoarea activelor nete unitare este un indicator aplicabil fondurilor de investitii (si aici includem si Societatile de Investitii Financiare) si exprima valoarea activelor fondului pe unitatea de investitie. VANU se calculeaza ca valoare a activelor unui fond (valoarea actiunilor, a depozitelor, obligatiunilor, titlurilor de stat si altor instrumente detinute de fond) din care se scad datoriile fondului; valoarea rezultata se imparte la numarul total de unitati de investitie ale fondului (sau numarul total de actiuni ale unui SIF) pentru a obtine VANU. Indicatorul mai este intalnit si sub numele de VUAN (Valoarea Unitara a Activelor Nete).

cum se calculeaza voloarea contabila ? (formula si semnificatii)
   07-01-2005     liviu

Formula de calcul este: valoare contabila = capitaluri proprii / numar total actiuni. Indicatorul exprima valoarea capitalurilor proprii pe actiune si este util ca si comparatie cu pretul din piata.

Am gasit pe un site indicatori precum P/CF(price/cash flow), ROE (return on equity), EG (earning growth) Cum se calculeaza acesti indicatori?
   23-11-2004     Cristi

Price/cash flow este un indicator care masoara asteptarile pietei privind situatia financiara a firmei in viitor; indicatorul se calculeaza ca raport intre pretul actiunii si cash - flow-ul pe actiune. ROE se calculeaza ca raport intre profitul net si capitalurile proprii ale firmei. Acest indicator este util in campararea profitabilitatii unei companii cu altele apartinand aceluiasi sector de activitate. Earnings Growth se calculeaza ca raport procentual intre profitul din anul curent si profitul din anul precendent. Va recomand site-ul www.investopedia.com unde gasiti un dictionar foarte util de termeni financiari - contabili.